五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目均须列出计算过程;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)

　　50

　　甲公司适用的企业所得税税率为25%，该公司要求的最低收益率为10%，公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下表所示。

　　新旧设备资料

　　金额单位：万元

　　项目 使用旧设备

　　购置新设备

　　原值

　　5000

　　6000

　　预计使用年限(年)

　　8

　　8

　　已用年限(年)

　　4

　　0

　　尚可使用年限(年)

　　4

　　8

　　税法残值

　　500

　　600

　　最终报废残值

　　450

　　750

　　目前变现价值

　　2000

　　6000

　　年折旧

　　562.5

　　675

　　年付现成本

　　2500

　　1800

　　要求：

　　(1)计算与购置新设备相关的下列指标：

　　①税后年付现成本;②每年折旧抵税;③残值变价收入;④残值净收益纳税;⑤第1～7年现金净流量(NCF1～7)和第8年现金净流量(NCF8);⑥年金成本。

　　(2)计算与继续使用旧设备相关的下列指标：

　　①目前账面价值;②目前资产报废损益;③目前资产报废损益对所得税的影响;④残值报废损失减税;⑤第0年现金净流量(NCF0)、第1～3年现金净流量(NCF1～3)和第4年现金净流量(NCF4);⑥年金成本。

　　(3)做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。

　　参考解析：

　　(1)①税后年付现成本=1800×(1-25%)=1350(万元)

　　②每年折旧抵税=675×25%=168.75(万元)

　　③残值变价收入=750万元

　　④残值净收益纳税=(750-600)×25%=37.5(万元)

　　⑤NCF1～7=-1350+168.75=-1181.25(万元)

　　NCF8=-1181.25+750-37.5=-468.75(万元)

　　⑥NPV=-6000-1181.25×(P/A，10%，7)

　　-468.75×(P/F，10%，8)

　　=-6000-1181.25×4.8684-468.75×0.4665

　　=-11969.47(万元)

　　年金成本=11969.47/(P/A，10%，8)=11969.47/5.3349=2243.62(万元)

　　(2)①目前账面价值=5000-562.5×4=2750(万元)

　　②目前资产报废损失=2750-2000=750(万元)

　　③目前资产报废损失抵税=750×25%=187.5(万元)

　　④残值报废损失减税=(500-450)×25%=12.5(万元)

　　⑤NCF0=-2000-187.5=-2187.5(万元)

　　NCF1～3=-2500×(1-25%)+562.5×25%=-1734.38(万元)

　　NCF4=-1734.38+450+12.5=-1271.88(万元)

　　NPV=-2187.5-1734.38×(P/A，10%，3)-1271.88×(P/F，10%，4)

　　=-2187.5-1734.38×2.4869-1271.88×0.6830=-7369.42(万元)

　　⑥年金成本=7369.42/(P/A，10%，4)=7369.42/3.1699=2324.81(万元)

　　(3)因为继续使用旧设备的年金成本大于使用新设备的年金成本，所以应选择购置新设备。

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