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　　某公司是一家上市公司，相关资料如下：

　　资料一：2015年12月31日的资产负债表如下：

　　资产负债表

　　2015年12月31日单位：万元

　　资产

　　金额

　　负债及股东权益

　　金额

　　货币资金

　　10000

　　短期借款

　　3750

　　应收账款

　　6250

　　应付账款

　　11250

　　存货

　　15000

　　预收账款

　　7500

　　固定资产

　　20000

　　应付债券

　　7500

　　无形资产

　　250

　　股本

　　15000

　　留存收益

　　6500

　　资产合计

　　51500

　　负债及股东权益合计

　　51500

　　该公司2015年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。

　　资料二：经测算，2016年该公司营业收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。

　　资料三：该公司2016年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计现金净流量

　　资料四：该公司决定于2016年1月1日公开l发行债券，面值1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。

　　相关的货币时间价值系数表如下：

　　要求：

　　(1)根据资料一计算2015年末的产权比率。

　　(2)根据资料一、二、三计算：①2015年年末敏感资产占营业收入的百分比;②2015年年末敏感负债占营业收入的百分比;③2016年需要增加的资金数额;@2016年对外筹资数额。

　　(3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。

　　(4)根据资料四计算2016年发行债券的资本成本(一般模式)。

　　参考解析：

　　(1)负债合计=3750+11250+7500+7500=30000(万元)

　　股东权益合计=15000+6500=21500(万元)

　　产权比率=30000/21500×100%=139.53%

　　(2)①敏感资产销售百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%

　　②敏感负债销售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%

　　③需要增加的资金数额=2200+(75000-62500)×(50%-30%)=4700(万元)

　　④留存收益增加提供的资金=75000×12%×(1-50%)=4500(万元)

　　外部筹资额=4700-4500=200(万元)

　　(3)净现值=300×(P/A，10%，4)+400×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，4)]+600×(P/F，10%，10)-2200=300×3.1699+400 ×(5.7590-3.1699)+600×0.3855-2200=91(万元)

　　(4)债券的资本成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]=6.96%。

　　30

　　E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料，有关资料如下：

　　资料一：该产品全年产销量一致。2015年固定成本总额为3500000元，该产品生产资料如表1所示：

　　表1 2015年甲产品生产和销售资料

　　项目

　　产销量(件)

　　单价(元)

　　单位变动成本(元)

　　甲产品

　　15000

　　500

　　150

　　资料二：2015年第四季度按定期预算法编制2016年的企业预算，部分预算资料如下：

　　(1)乙材料2016年年初的预计结存量为2500千克，各季度末乙材料的预计结存量为下季度生产需用量的10%，2016年年末的预计结存量为2875千克，每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付;2016年年初的预计应付账款余额为l30000元。

　　(2)该公司2016年度生产预算如表2所示：

　　表2 生产预算

　　项目

　　第一季度

　　第二季度

　　第三季度

　　第四季度

　　全年

　　预计甲产品生产量(件)

　　4000

　　4000

　　4500

　　5000

　　17500

　　(3)单位产品标准成本资料：乙材料的标准消耗量为6千克/件，标准单价12元/千克;

　　(4)E公司2016年第一季度实际生产甲产品4250件，耗用乙材料25500千克，乙材料的实际单价为11元/千克。

　　要求：

　　(1)计算甲产品2015年保本作业率。

　　(2)计算甲产品2015年的安全边际额。

　　(3)填写E公司乙材料采购预算表(不需要列示计算过程)。

　　表3 2016年乙材料采购预算表

　　项目

　　第一季度

　　第二季度

　　第三季度

　　第四季度

　　全年

　　预计甲产品生产量(件)

　　材料定额单耗(千克/件)

　　预计生产需要量(千克)

　　期末结存量(千克)

　　期初结存量(千克)

　　预计材料采购量(千克)

　　材料计划单价(元/千克)

　　预计采购金额(元)

　　(4)计算E公司2016年第一季度预计采购现金支出和第四季度末预计应付账款金额。

　　(5)计算E公司2016年第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异、价格差异与用量差异。

　　参考解析：

　　(1)保本销售量=3500000/(500-150)=10000(件) 保本作业率=10000/15000=66.67%

　　(2)安全边际量=15000-10000=5000(件) 安全边际额=5000×500=2500000(元)

　　(3)

　　2016年乙材料采购预算表

　　项目

　　第一季度

　　第二季度

　　第三季度

　　第四季度

　　全年

　　预计甲产品生产量(件)

　　4000

　　4000

　　4500

　　5000

　　17500

　　材料定额单耗(千克/件)

　　6

　　6

　　6

　　6

　　6

　　预计生产需要量(千克)

　　24000

　　24000

　　27000

　　30000

　　105000

　　期末结存量(千克)

　　2400

　　2700

　　3000

　　2875

　　2875

　　期初结存量(千克)

　　2500

　　2400

　　2700

　　3000

　　2500

　　预计材料采购量(千克)

　　23900

　　24300

　　27300

　　29875

　　105375

　　材料计划单价(元/千克)

　　12

　　12

　　12

　　12

　　12

　　预计采购金额(元)

　　286800

　　291600

　　327600

　　358500

　　1264500

　　(4)2016年第一季度预计采购现金支出=130000+286800×40%=244720(元)

　　2016年四季度末预计应付账款金额=358500×60%=215100(元)

　　(5)乙材料的成本差异=11×25500-12×6×4250=-25500(元)(节约)

　　价格差异=(11-12)×25500=-25500(元)(节约)

　　用量差异=(25500-6×4250)×12=0(元)。

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