48

　　甲公司是一家设备制造企业，常年大量使用某种零部件。该零部件既可以外购，也可以自制。如果外购，零部件单价为100元/件，每次订货的变动成本为20元。如果自制，每次生产准备成本为400元，每日产量为15件。自制零部件的单位生产成本60元。该零部件的全年需求量为3600件，一年按360天计算。公司的资金成本为10%，除存货占用资金的应计利息外，不考虑其他储存成本。

　　要求：

　　(1)计算甲公司外购零部件的经济订货量、与批量有关的总成本;

　　(2)计算甲公司自制零部件的经济生产批量、与批量有关的总成本;

　　(3)判断甲公司应该选择外购方案还是自制方案，并说明原因。

　　参考解析：

　　(1)外购零部件的单位储存变动成本=100×10%=10(元)

　　(2)自制零部件的单位储存变动成本=60×10%=6(元)

　　每日耗用量=3600÷360=10(件)

　　(3)外购零部件的全年总成本=100×3600+1200=361200(元)

　　自制零部件的全年总成本=60×3600+2400=218400(元)

　　由于自制零部件的全年总成本比外购零部件的全年总成本低，甲公司应该选择自制方案。

　　49

　　A公司2013年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率10%，4年期。

　　要求：

　　(1)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率;

　　(2)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2015年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率;

　　(3)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。C公司2014年6月5日购入该债券并持有至到期，要求的必要报酬率为12%，计算该债券的价格低于多少时可以购入。

　　参考解析：

　　(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，内部收益率=票面利率=10%

　　(2)NPV=1000×10%×(P/A，i，2)+1000×(P/F，i，2)-1020

　　当i=10%，NPV=1000×10%×(P/A，10%，2)+1000×(P/F，10%，2)-1020=-20(元)

　　当i=8%，NPV=1000×10%×(P/A，8%，2)+1000×(P/F，8%，2)-1020=100×1.7833+1000×0.8573-1020=15.63(元)

　　(3)债券的价值=1000×10%×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=100×2.4018+1000×0.7118=951.98(元)

　　因此当债券的价格低于951.98元时可以购人。

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