五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程;计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

　　50 [简答题]

　　参考解析：

　　1.本题考核财务可行性指标的计算和具体运用。丁产品生产线各年净现金流量如下表所示。丁产品生产线各年净现金流量(单位：万元)

　　①静态回收期=5+3000/4000=5.75(年)

　　②由于第3～12年才发生等额的现金净流量，因此根据递延年金现值的计算方法，项目净现值=一10000-5000×(P/F，10%，l)+4000×(P/A，10%，l0)×(P/F，10%，2)+750×(P/F，10%，12)：一l0000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0_3186=6005.04(万元)。

　　③由于项目净现值大于零，因此该项目完全具备财务可行性。

　　51 [简答题]

　　要求：计算回答下述互不相关的问题。

　　(1)计划按每l0股送l股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。

　　(2)计划按每l0股送l股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，并按发放股票股利前的股数派发每股现金股N0.2元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。

　　(3)若计划每l股分割为4股，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。

　　(4)分析比较发放股票股利和进行股票分割对公司的有利之处。

　　参考解析：

　　(1)发放股票股利后的普通股股数=200×(1+10%)=220(万股)发放股票股利后的普通股股本=4×220=880(万元)发放股票股利后的未分配利润=1680-20×10=1480(万元)发放股票股利后的资本公积=320+20×(10-4)=440(万元)发放股票股利后的所有者权益总额=2800(万元)

　　每股收益=500÷220=2.27(元)每股净资产=2800-220=12.73(元)

　　(2)发放股票股利前的普通股股数=200(万股)发放股票股利后的普通股股数=200×(1+10%)=220(万股)发放股票股利后的普通股股本=4×220=880(万元)发放股票股利后的资本公积=320+20×(10-4)=440(万元)现金股利=0.2×200=40(万元)利润分配后的未分配利润=1680-10×20-40=1440(万元)利润分配后的所有者权益总额=880+440+1440=2760(万元)每股收益=500÷220=2.27(元)每股净资产=2760÷220=12.55(元)

　　(3)分割后的股数为800万股，股东权益各项目金额不变每股收益=500÷800=0.63(元)每股净资产=2800÷800=3.5(元)

　　(4)股票股利对公司的有利之处在于以下几点。

　　①不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。

　　②可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效防止公司被恶意控制。

　　③可以传递公司未来发展良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。股票分割对公司的有利之处在于以下几点。

　　①降低股票价格，从而促进股票的流通和交易。

　　②向市场和投资者传递公司发展前景良好的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。

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