文章责编:wangyadan
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49 [简答题]
A公司2016年7月5日发行公司债券,每张面值1000元,票面年利率10%,4年期。要求:
(1)假定每年7月4日付息一次,到期按面值偿还。B公司2018年7月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期,计算该债券的持有至到期收益率。
(2)假定每年7月4日付息一次,到期按面值偿还。C公司2018年7月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有至到期,计算该债券的持有至到期收益率。
(3)假定每年7月4日付息一次,到期按面值偿还。D公司2017年7月5日购入该债券并持有至到期,要求的必要报酬率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购入。
参考解析:
(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券,所以,持有至到期收益率=票面利率=10%。
(2)NPV=1000×10%×(P/A,i,2)+1000×(P/F,i,2)-1020
当i=10%,NPV=1000×10%×(P/A,10%,2)+1000×(P/F,10%,2)-1020=-20(元)
(3)债券的价值=1000 × 10%×(P/A,12%,3)+1000 ×(P/F,12%,3)
=100×2.4018+1000×0.7118=951.98(元)
因此当债券的价格低于951.98元时可以购入。
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