四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分，凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。)

　　46 [简答题]

　　某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年营运成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元。购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年营运成本850元，预计最终残值2500元。该公司要求的报酬率为12%，所得税税率25%，税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限6年，残值为原值的10%。

　　要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。

　　参考解析：

　　因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的年金成本比较二者的优劣。

　　(1)继续使用旧设备的年金成本：

　　每年税后营运成本的现值=2150×(1-25%)×(P/A，12%，5)=2150 ×(1-25%)×3.6048=5812.74(元)

　　年折旧额=(14950-14950×10%)÷6=2242.50(元)

　　每年折旧抵税的现值=2242.50×25%×(P/A，12%，3)=2242.50×25%× 2.4018=1346.51(元)

　　残值相关的现金流量现值=[1750-(1750-14950 × 10%)× 25%]×(P/F，12%，5)=[1750-(1750-14950×10%)×25%]× 0.5674=956.78(元)

　　目前旧设备变现相关的现金流量=8500-[8500-(14950-2242.50 × 3)]×25%=8430.63(元)

　　继续使用旧设备的现金流出总现值=5812.74+8430.63-1346.51-956.78=11940.08(元)

　　继续使用旧设备的年金成本=1 1940.08÷(P/A，12%，5)=11940.08÷3.6048=3312.27(元)

　　(2)购置新设备的年金成本：

　　购置成本=13750元

　　每年税后营运成本现值=850×(1-25%)×(P/A，12%，6)=850×(1-25%)×4.1114=2621.02(元)

　　年折旧额=(13750-13750×10%)÷6=2062.50(元)

　　每年折旧抵税的现值=2062.50×25%×(P/A，12%，6)=2062.50×25%× 4.1 1 14=2119.94(元)

　　残值相关的现金流量现值=[2500-(2500-13750×10%)×25%]×(P/F，12%，6)=[2500-(2500-13750 × 10%)× 25%]×0.5066=1124.02(元)

　　购置新设备的现金流出总现值=13750+2621.02-2119.94-1124.02=13127.06(元)

　　购置新设备的年金成本=13127.06÷(P/A，12%，6)=13127.06÷4.1114=3192.84(元)

　　因为购置新设备的年金成本(3192.84元)低于继续使用旧设备的年金成本(3312.27元)，故应更换新设备。

　　【解析】本题主要考查固定资产更新的年金成本的计算问题，应注意：

　　(1)由于新旧设备方案只有现金流出，而没有现金流入，且未来使用年限不同，只能采用固定资产的年金成本进行决策。

　　(2)残值引起的现金流动问题：首先应将最终的残值全部作为现金流人，然后将最终残值与税法残值作比较，如果最终残值高于税法残值，则需补交所得税，应作为现金流出(新、旧设备清理时均属于这种情况)。否则，如果最终残值低于税法残值，则可以抵减所得税，即减少现金流出，应视为现金流人。所以，残值引起了两项现金流动，即最终的残值流人和最终残值高于或低于税法残值引起的所得税流动。

　　(3)如果考虑所得税影响，折旧可以抵减所得税，因此，折旧抵减的所得税应视同为一种流入。此时的折旧是指税法规定的折旧，而不是会计折旧。如继续使用旧设备的现金流量计算如下：

　　①投资阶段流出：

　　1)变现价值8500元(变现即为流入，继续使用即为流出)

　　2)变现净收益纳税=[8500-(14950-2242.50×3)]×25%=69.38(元)

　　选择变现的净流入=8500-69.38=8430.62(元)，即继续使用旧设备的现金流出为8430.62元。

　　②营业阶段流出：

　　1)每年营运成本引起的税后净流出=2150×(1-25%)=1612.5(元)

　　2)折旧抵税(流出的减项)=-2242.50×25%=-560.63(元)(只能抵3年，因为税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限6年，已使用3年，再需提3年的折旧)

　　③终结阶段流出：

　　残值流入(流出的减项)

　　1)最终的残值1750元全部作为现金流入，即流出的减项-1750元;

　　2)最终的残值1750元高于税法残值1495元，则需补交所得税(1750-1495)×25%=63.75(元)，应作为流出。

　　残值引起的现金净流入=1750-63.75=1686.25(元)，即流出的减项-1686.25元。

　　未来现金流出的总现值=8430.62+1612.5×(P/A，12%，5)-560.63×(P/A，12%，3)-1686.25×(P/F，12%，5)=11940.06(元)

　　继续使用旧设备的年金成本=1 1940.06÷(P/A，12%，5)=1 1940.06÷3.6048=3312.27(元)。

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