11[单选题] 以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　参考答案：B

　　考解析：固定或稳定增长股利政策下，公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。但该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节。

　　12[单选题] 某企业需借入资金300000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为(　　)元。

　　A.300000

　　B.360000

　　C.375000

　　D.336000

　　参考答案：C 您

　　参考解析：申请的贷款数额=300000/(1-20%)=375000(元)。

　　13[单选题] 内部转移价格制定时，单位产品的协商价格的上限是市价，下限是(　　)。

　　A.单位成本

　　B.固定成本

　　C.成本总额

　　D.单位变动成本

　　参考答案：D

　　14[单选题] 股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是(　　)。

　　A.股利无关理论

　　B.信号传递理论

　　C.“手中乌”理论

　　D.代理理论

　　参考答案：D

　　参考解析：代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。

　　15[单选题] 下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是( )。

　　A.设备原价

　　B.租赁手续费

　　C.租赁设备的维护费用

　　D.垫付设备价款的利息

　　参考答案：C

　　参考解析：融资租赁每期租金多少，取决于下列因素：(1)设备原价及预计残值;(2)利息;(3)租赁手续费。

　　16[单选题] 某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该分权的是( )。

　　A.财务机构设置权

　　B.固定资产购置权

　　C.收益分配权

　　D.费用开支审批权

　　参考答案：D

　　参考解析：集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以，选项D正确。

　　17[单选题] 已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531，则10年期、利率为10%的预付年金终值系数为( )。

　　A.17.531

　　B.19.531

　　C.14.579

　　D.12.579

　　参考答案：A

　　参考解析：预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期、利率为10%的预付年金终值系数=(F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。

　　18[单选题] 假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计下一年产销量20万件，则单价的敏感系数为(　　)。

　　A.10

　　B.8

　　C.4

　　D.40%

　　参考答案：A

　　参考解析：下一年预计利润=收入×边际贡献率-固定成本=20×50×40%-300=100(万元) 假设价格增长10%，达到55元，单位变动成本不变还是30元[50×(1-40%)=30]，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算。

　　预计利润=20×55-20×30-300=200(万元)

　　利润变动率=(200-100)/100=100%

　　单价的敏感系数=100%/10%=10。

　　19[单选题] 某公司发行的普通股股票，投资人要求的必要报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利固定年增长率为10%，则该种股票的价值为(　　)元。

　　A.20

　　B.24

　　C.22

　　D.18

　　参考答案：C

　　参考解析：本题考点是股票的估值。股票价值=2×(1+10%)/(20%-10%)=22(元)。

　　20[单选题] 在股利政策中，灵活性较大的方式是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　参考答案：D

　　参考解析：低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化。

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