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四、计算分析题(本类题共4小题,每小题5分,共20分,凡要求计算的项目,除题中有特殊要求外,均须列出计算过程;计算结果有计量单位的,应予以标明,标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的,均保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。)
46[简答题]
甲公司拟投资建设一条生产线,行业基准贴现率为10%,现有六个方案可供选择,相关的现金净流量数据如下表所示:
单位:万元
要求:
(1)根据上表数据,分别确定下列数据:
①A方案和B方案的建设期;
②C方案和D方案的营业期;
③E方案和F方案的项目计算期。
(2)计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。
(3)计算E方案的包括建设期的静态投资回收期指标。
(4)计算C方案净现值指标。
(5)计算D方案内含报酬率指标。
参考解析:(1)①A方案和B方案的建设期均为1年; ②C方案和D方案的营业期均为10年;
③E方案和F方案的项目计算期均为11年。
(2)A方案包括建设期的静态投资回收期=3+(1050+50-500-450)/400=3.38(年)
(3)E方案包括建设期的静态投资回收期=1+(550+550)/275=5(年)
(4)C方案净现值=275×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,1)-1100=275×6.1446×0.9091-1100=436.17(万元)
(5)D方案内含报酬率:275×(P/A,IRR,10)=1100
即:(P/A,IRR,10)=4
根据(P/A,20%,10)=4.1925
(P/A,24%,10)=3.6819
可知:(24%-IRR)/(24%-20%)=(3.6819-4)/(3.6819-4.1925)
解得:IRR=21.51%。
47[简答题]
已知:某公司2017年第1~3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元,预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现,20%于次月收现,10%于第三个月收现,不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税,税率为10%,并于当月以现金缴纳。该公司3月末现金余额为80万元,应付账款余额为5000万元(需在4月份付清),不存在其他应收应付款项。
4月份有关项目预计资料如下:采购材料8000万元(当月付款70%);工资及其他支出8400万元(用现金支付);制造费用8000万元(其中折旧费等非付现费用为4000万元);营业费用和管理费用1000万元(用现金支付);预交所得税1900万元;购买设备12000万元(用现金支付)。现金不足时,通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。
要求:根据上述资料,计算该公司4月份的下列预算指标:
(1)现金流入;
(2)现金流出;
(3)现金余缺;
(4)应向银行借款的最低金额;
(5)4月末应收账款余额。
参考解析:(1)现金流人=36000×10%+41000 x20%+40000×70%=39800(万元) (2)现金流出=(8000 X 70%+5000)+8400+(8000-4000) +1000+40000×10%+1900+12000=41900(万元)
(3)现金余缺=80+39800-41900=-2020(万元)
(4)应向银行借款的最低金额=2020+100=2120(万元)
(5)4月末应收账款余额=41000×10%+40000×30%=16100(万元)。
48[简答题]
A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备,需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用):
(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为10%。
(2)发行债券。该债券期限10年,票面利率8%,按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
(3)融资租赁。该项租赁租期6年,每年年末支付租金1400万元,期满租赁资产残值为零。
附:时间价值系数表
要求:
(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
(2)利用非贴现模式(即一般模式)计算债券资本成本。
(3)利用贴现模式计算融资租赁资本成本。
(4)根据以上计算结果,为A公司选择筹资方案。(2011年)
参考解析:(1)普通股资本成本=4%+2×(10%-4%)=16% (2)债券资本成本=8%×(1-25%)=6%
(3)6000=1400×(P/A,K,6),(P/A,K,6)=6000/1400=4.2857
因为(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,12%,6)=4.1114
K=10%+ [(4.3553-4.2857)/(4.3553-4.1114)]×(12%-10%)=10.57%
(4)结论:应当发行债券(或:应选择第二方案)。
49[简答题]
北方高科技有限公司成功地生产和销售两种打印机,假设该公司两种产品的财务和
成本数据如下:
公司管理会计师划分了下列作业、间接成本集合及成本动因:
两种产品的实际作业量如下:
要求:
(1)采用传统成本计算法,以直接人工工时为分配标准,确定两种产品的单位产品成本及单位产品利润。
(2)采用作业成本计算法,确定两种产品的单位产品成本及单位产品利润。
参考解析:(1) 直接人工工时合计=25000+75000=100000(小时)
间接成本分配率=20000000/100000=200(元/小时)
分配给豪华型的制造费用=200×25000=5000000(元)
单位豪华型的制造费用=5000000/5000=1000(元/台)
分配给普通型的制造费用=200×75000=15000000(元)
单位普通型的制造费用=15000000/15000=1000(元/台)
成本及盈利分析:
单位:元
(2)每一作业成本动因的成本动因分配率
豪华型(5000台)
普通型(15000台)
成本及盈利分析:
单位:元
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