11[单选题] 估算股票价值时的折现率，不能使用(　　)。

　　A.股票市场的平均收益率

　　B.债券收益率加适当的风险报酬率

　　C.国债的利息率

　　D.投资人要求的必要报酬率

　　参考答案：C

　　参考解析：股票投资有风险，因此不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率。

　　12[单选题] 下列权益乘数表述不正确的是(　　)。

　　A.权益乘数=1+产权比率

　　B.权益乘数=1/(1-资产负债率)

　　C.权益乘数=资产/所有者权益

　　D.权益乘数=所有者权益/资产

　　参考答案：D

　　参考解析：权益乘数是资产权益率的倒数，所以：权益乘数=资产/所有者权益=(负债+所有者权益)/所有者权益=1+产权比率;权益乘数=资产/所有者权益=资产/(资产-负债)=1/(1-资产负债率)。

　　13[单选题] 市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，下列表述不正确的是(　　)。

　　A.市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险

　　B.市盈率高意味着投资者对股票的预期收益看好

　　C.盈利能力的成长性较好的高科技上市公司股票的市盈率通常要高一些

　　D.市盈率越高，说明获得一定的预期利润投资者需要支付的价格越低

　　参考答案：D

　　参考解析：一方面，市盈率越高，投资者对股票的预期收益越看好，投资价值越大。另一方面，市盈率越高，说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此投资于该股票的风险也越大;市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

　　14[单选题] 企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租赁费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为(　　)万元。

　　[(P/F，12%，5)=0.5674、(P/A，12%，5)=3.6048]

　　A.123.8

　　B.138.7

　　C.1 23.15

　　D.108.6

　　参考答案：C

　　参考解析：后付租金=[500-5 ×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×(1+12%)]

　　=(500-5 ×0.5674)/4.037

　　=123.15(万元)。

　　15[单选题] 已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券，该金融债券的利率至少应为(　　)。

　　A.2.65%

　　B.3%

　　C.3.75%

　　D.4%

　　参考答案：D

　　参考解析：根据企业所得税法的规定，国债利息收入免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。所以本题中购买金融债券要想获得与购买国债相同的收益率，其利率应为3%/(1-25%)=4%。

　　16[单选题] 在企业生产能力有剩余的情况下，为额外订单的定价可以采取的成本基础为(　　)。

　　A.完全成本

　　B.全部成本

　　C.固定成本

　　D.变动成本

　　参考答案：D

　　参考解析：变动成本可以作为增量产量的定价依据，枉不能作为一般产品的定价依据。

　　17[单选题] 某投资方案的年营业收入为100 000元，年总营业成本为65 000元，其中年折旧额8000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为( )。

　　A.30 000元

　　B.34 250元

　　C.16 800元

　　D.43 200元

　　参考答案：B

　　参考解析：营业现金流量=税后营业利润+折旧=(营业收入-营业成本)×(1-所得税税率)+折旧=(100 000-65 000)×(1-25%)+8 000=34 250(元)。

　　18[单选题] 对于盈利企业的固定资产的纳税筹划应做到(　　)。

　　A.新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能低

　　B.新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能高

　　C.尽可能在当期少提取折旧

　　D.尽量少提折旧，以达到抵税收益最大化

　　参考答案：A

　　参考解析：对于盈利企业，新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能低，尽可能在当期扣除相关费用，尽量缩短折旧年限或采用加速折旧法。对于亏损企业和享受税收优惠的企业，尽量在税收优惠期间和亏损期间少提折旧，以 达到抵税收益最大化。

　　19[单选题] 上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”，在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，不属于其股票交易应遵循规则的是(　　)。

　　A.股票报价日涨跌幅限制为5%

　　B.股票名称改为原股票名前加“ST”

　　C.上市公司的中期报告必须经过审计

　　D.股票暂停上市

　　参考答案：D

　　参考解析：在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，股票还可上市，只是股票报价日涨跌幅限制为5%，因此选项D不正确。

　　20[单选题] 相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是(　　)。

　　A.获得资产速度较慢

　　B.资本成本较高

　　C.到期还本负担重

　　D.筹资的限制条件较多

　　参考答案：B

　　参考解析：融资租赁集“融资”与“融物”于一身，在资金缺乏的情况下，能迅速获得所需资产，所以选项A不正确;融资租赁的租金是分期支付的，企业无须一次筹集大量资产偿还，所以财务风险小，所以选项C不正确;企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、或银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的限制条件较少，所以选项D不正确。融资租赁的主要缺点是资本成本较高，所以选项B正确。

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