11[单选题] 下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是( )。

　　A.原始投资额

　　B.资本成本

　　C.项目计算期

　　D.现金净流量

　　参考答案：B

　　参考解析：内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。并不使用资本成本做贴现率，所以选项B是正确的。

　　12[单选题] 某公司新建-条生产线，预计投产后第-年、第二年流动资产需用额分别为40万元和50万元，流动负债需要额分别为15万元和20万元，则第二年新增的流动资金额是( )。

　　A.5万元

　　B.15万元

　　C.20万元

　　D.30万元

　　参考答案：A

　　参考解析：第-年流动资金需用额=40-15=25(万元)，第二年流动资金需用额=50-20=30(万元)，第二年新增流动资金额=30-25=5(万元)。所以本题正确答案为A。

　　13[单选题] 某公司增发的普通股每股市价为12元/股，筹资费率为市价的6%，本年发放股利每股为0.6元，已知同类股票的预期收益率为11%，则维持此股价所需要的股利年增长率为( )。

　　A.5%

　　B.5.39%

　　C.5.68%

　　D.10.34%

　　参考答案：B

　　参考解析：11%=[0.6×(1+g)/12×(1-6%)]+g;g：5.39%。

　　14[单选题] 投资管理原则的可行性分析原则包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等。其中，( )是投资项目可行性分析的主要内容。

　　A.环境可行性

　　B.技术可行性

　　C.市场可行性

　　D.财务可行性

　　参考答案：D

　　参考解析：可行性分析原则包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等。其中，财务可行性分析是投资项目可行性分析的主要内容。

　　15[单选题] 某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为( )元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　参考答案：B

　　参考解析：该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)。

　　16[单选题] 某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜计算该公司股票价值的是( )。

　　A.股利固定模型

　　B.零成长股票模型

　　C.阶段性成长模型

　　D.股利固定增长模型

　　参考答案：C

　　参考解析：本题考点是股票评价模型的适用。

　　17[单选题] 估算股票价值时的折现率，不能使用( )。

　　A.股票市场的平均收益率

　　B.债券收益率加适当的风险报酬率

　　C.国债的利息率

　　D.投资人要求的必要报酬率

　　参考答案：C

　　参考解析：股票投资有风险，因此不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率。

　　18[单选题] 债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是( )。

　　A.债券面值

　　B.债券期限

　　C.市场利率

　　D.票面利率

　　参考答案：C

　　参考解析：在计算债券内含报酬率时不涉及市场利率或给定的折现率。

　　19[单选题] ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为30%，年税后营业收入为500万元，税后付现成本为350万元，税后净利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为( )万元。

　　A.100

　　B.180

　　C.80

　　D.150

　　参考答案：B

　　参考解析：根据“净利润=(收入-付现成本-折旧)×(1-税率)=税后收入-税后付现成本-折旧×(1-所得税率)”有：500-350-折旧×(1-30%)=80，由此得出：折旧=100(万元);年营业现金净流量=税后利润+折旧=80+100=180(万元)。

　　20[单选题] 所谓现金流量，在投资决策牛是指-个项目引起的企业( )。

　　A.现金流出和现金流入的总量

　　B.货币资金流出和货币资金流入增加的数量

　　C.现金流出和现金流入增加的数量

　　D.流动资金的增加和减少数量

　　参考答案：C

　　参考解析：现金流量是-个增量的概念，在投资决策中是指-个项目引起的企业现金流出和现金流入增加的数量。这里的现金是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值(或重置成本)。

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