21[单选题] 厌恶风硷的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值.这种观点的理论依据是( )。

　　A.代理理论

　　B.信号传递理论

　　C.所得税差异理论

　　D.“手中鸟”理论

　　参考答案：D

　　参考解析：“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收入，而不愿将收入留存在公司内部，去承担未来的投资风险。

　　22[单选题] 下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是( )。

　　A.股利分配有较大灵活性

　　B.有利于稳定公司的股价

　　C.股利与公司盈余紧密配合

　　D.有利于树立公司的良好形象

　　参考答案：C

　　参考解析：固定股利支付率的优点之一是段利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。

　　23[单选题] 某公司2012年初所有者权益为1.25亿元，2012年年末所有者权益为1.50亿元。该公司2012年的资本积累率是(　　)。

　　A.16.67%

　　B.20.00%

　　C.25.00%

　　D.120.00%

　　参考答案：B

　　参考解析：资本积累率=(1.5-1.25)/1.25×100%=20%。

　　24[单选题] 下列各项中，属于外部股权筹资的是( )。

　　A.利用商业信用

　　B.吸收直接投资

　　C.利用留存收益

　　D.发行债券

　　参考答案：B

　　参考解析：选项AD属于债务筹资，选项B吸收直接投资既是外部筹资又是股权筹资，所以是正确答案;选项C利用留存收益属于内部筹资。

　　25[单选题] 一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是( )。

　　A.发行债券

　　B.长期借款

　　C.发行普通股

　　D.发行优先股

　　参考答案：B

　　参考解析：一般而言，企业资金成本从高到低排序依次为发行普通股，发行优先股，发行债券，长期借款。

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