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2017中级会计职称财务管理考前20天必做模拟卷(1)

来源:考试吧 2017-08-16 14:26:47 要考试,上考试吧! 会计职称万题库
2017中级会计职称财务管理考前20天必做模拟卷。更多2017年会计职称考试模拟试题信息,请关注考试吧会计职称考试网或微信搜索“万题库会计职称”关注公众号。

  五、综合题(本类题共2题,共25分,第1小题10分,第2小题15分。凡要求计算的题目,除题中特别加以标明的以外,均需列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的,必须予以标明。凡要求说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题,否则按无效答题处理。)

  50 [简答题]

  某企业拟购买一台新设备以扩大生产能力。现有两个方案可供选择:甲方案的原始投资为100万元。项目计算期为5年,每年所得税前净现金流量为50万元;乙方案的原始投资为120万元,项目计算期为10年,每年所得税前净现金流量为40万元。假定两个方案均当年投产,投资在期初一次性投入,均为自有资金。

  要求:

  (1)若投资所需资金50%来源于企业自留资金。50%来源于银行贷款,贷款利息率为8%,目前该公司股票的β系数为2,当前国债的利息率为4%,整个股票市场的平均收益率为9%,公司适用的所得税税率为25%,计算投资所需资金的总资本成本。

  (2)若以资本成本率为折现率,计算甲、乙两方案的净现值。

  (3)计算甲、乙两方案的年金净流量,并评价甲、乙两方案的优劣。

  (4)利用最小公倍数法评价甲、乙两方案的优劣。

  参考解析:

  (1)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%,贷款资本成本=8%×(1- 25%)=6%。总资本成本=14%×50%+6%×50%=10%。

  (2)甲方案的净现值=50×(P/A,10%,5)-100=50×3.7908-100=89.54(万元),乙方案的净现值=40×(P/A,10%,10)-120=40×6.1446-120=125.78(万元)。

  (3)甲方案的年金净流量=89.54÷(P/A,10%,5)=89.54÷3.7908=23.62(万元),乙方案的年金净流量=125.78÷(P/A,10%,10)=125.78÷6.1446=20.47(万元),即甲方案的年金净流量大于乙方案的年金净流量,因此该公司应选择甲方案。

  (4)两方案的寿命的最小公倍数为10年。甲方案调整以后的净现值=89.54+89.54×(P/F,10%,5)=145.14(万元),乙方案调整以后的净现值=原净现值=125.78万元,由于甲方案调整以后的净现值更大,所以该公司应选择甲方案。

  51 [简答题]

  甲公司的有关资料如下:

  (1)2014年年初负债总额为4000万元,所有者权益是负债的1.5倍,该年的所有者权益增长率为150%,年末资产负债率为0.25,平均负债的年均利息率为10%,全年固定成本总额为6925万元,净利润为10050万元,适用的企业所得税税率为25%,2014年初发行在外的股数为10000万股。

  (2)2014年3月1日,经股东大会决议,以截至2013年年末公司总股本为基础,向全体股东发放10%的股票股利,工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。

  (3)2014年9月30日,新发股票5000万股。2014年年末的股票市价为5元,2014年的负债总额包括2014年7月1日平价发行的面值为1000万元,票面利率为1%,每年年末付息的3年期可转换债券,转换价格为5元/股。债券利息不符合资本化条件,直接计入当期损益,假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。

  要求:根据上述资料,计算甲公司的下列指标。

  (1)2014年年初的所有者权益总额。

  (2)2014年的基本每股收益和稀释每股收益。

  (3)2014年年末的每股净资产、市盈率和市净率。

  (4)2014年的平均负债额及息税前利润。

  (5)该公司目前的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

  (6)若2015年的产销量会增加10%,假设其他条件不变,公司2015年的息税前利润会增长多少。

  参考解析:

  (1)2014年年初,甲公司的所有者权益总额=4000×1.5=6000(万元)。

  (2)2014年甲公司的基本每股收益=10050÷(11000+5000×3÷12)≈0.82(元)。2014年的稀释每股收益=『10050+1000×1%×6÷12×

  (1-25%)]÷[(11000+5000×3÷12)+1000÷5×6÷12]≈0.81(万元)。

  (3)2014年年末的所有者权益总额=6000×(1+150%)=15000(万元),2014年年末的每股净资产=15000÷16000≈O.94(元),2014年年末的市盈率=5÷0.82≈6.10(倍),2014年年末的市净率=5÷0.94≈5.32(倍)。

  (4)负债÷(15000+负债)×100%=0.25,因此,2014年年末的负债总额=5000(万元),2014年负债平均余额=(4000+5000)÷2=4500(万元).2014年的利息=4500×10%=450(万元),2014年息税前利润=10050÷(1-25%)+450=13850(万元)。

  (5)经营杠杆系数=(13850+6925)÷13850=1.5,财务杠杆系数=13850÷(13850-450)=1.03。总杠杆系数=1.5×1.03=1.55。

  (6)经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率=1.5,因此,息税前利润增长率=经营杠杆系数×产销业务量变动率=1.5×10%=15%。

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