五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目均须列出计算过程;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)

　　50[简答题]

　　某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年付现营运成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元;购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年付现营运成本850元，预计最终残值2500元。该公司资本成本率12%，所得税税率25%。税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限6年，残值为原价的10%。

　　要求：做出是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。

　　参考解析：因新、旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的年金成本比较两者的优劣。 (1)继续使用旧设备的年金成本

　　付现营运成本的现值

　　=2150×(1-25%)×(P/A，12%，5)

　　=2150×(1-25%)×3.6048=5812.74(元)

　　年折旧额=(14950-1495)÷6=2242.50(元)

　　折旧抵税的现值

　　=2242.50×25%×(P/A，12%，3)

　　=2242.50×25%×2.4018=1346.51(元)

　　税后残值流量的现值=[1750-(1750-14950×10%)×25%]×(P/F，12%，5)

　　=1686.25×0.5674=956.78(元)

　　继续使用旧设备的投资额=8500-[8500-(14950-2242.50×3)]×25%

　　=8430.63(元)

　　继续使用旧设备的现金流出总现值

　　=5812.74+8430.63-1346.51-956.78

　　=11940.08(元)

　　继续使用旧设备的年金成本

　　=11940.08+(P/A，12%，5)

　　=11940.08+3.6048=3312.27(元)

　　(2)更换新设备的年金成本

　　购置成本=13750(元)

　　付现营运成本现值

　　=850×(1-25%)×(P/A，12%，6)

　　=637.5×4.1114

　　=2621.02(元)

　　年折旧额=(13750-1375)÷6=2062.50(元)

　　折旧抵税的现值

　　=2062.50×25%×(P/A，12%，6)

　　=2062.5×25%×4.1114

　　=2119.94(元)

　　税后残值流量的现值=[2500-(2500-13750×10%)×25%]×(P/F，12%，6)

　　=2218.75×0.5066=1124.02(元)

　　更换新设备的现金流出总现值

　　=13750+2621.02-2119.94-1124.02

　　=13127.06(元)

　　更换新设备的年金成本

　　=13127.06÷(P/A，12%，6)

　　=13127.06÷4.1114

　　=3192.84(元)

　　因为更换新设备的年金成本(3192.84元)低于继续使用旧设备的年金成本(3312.27元)，故应更换新设备。

　　51[简答题]

　　第7章应收账款信用决策考点与第8章量本利分析考点相综合C公司只生产和销售甲、乙两种产品。

　　目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元;乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。

　　如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。

　　这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。

　　该公司应收账款的资本成本为12%。

　　要求：

　　(1)按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率。

　　(2)按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。

　　(3)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

　　(4)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

　　(5)计算改变信用政策引起的税前损益变动额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　专题六股利分配与纳税筹划

　　股利分配政策主要考点是现金股利政策的应用和股票股利政策的影响。新增加纳税管理相关内容，可以和股利分配政策综合考查。

　　参考解析：(1)甲产品销售额=4×100=400(万元) 乙产品销售额=2×300=600(万元)

　　总销售额=400+600=1000(万元)

　　甲产品销售额比重=400/1000=40%

　　乙产品销售额比重=600/1000=60%

　　甲产品边际贡献率=(100-60)/100=40%

　　乙产品边际贡献率=(300-240)/300=20%

　　加权平均边际贡献率=40%× 40%+20%×60%=28%

　　变动成本率=1-28%=72%

　　(2)综合保本点销售额=140/28%=500(万元)

　　甲产品保本销售额=500×40%=200(万元)

　　甲产品保本销售量=200/100=2(万件)

　　乙产品保本销售额=500×60%=300(万元)

　　乙产品保本销售量=300/300=1(万件)

　　(3)平均收现期=15×60%+30×40%×80%+(30+10)×40%×20%=21.8(天)

　　应收账款应计利息=平均日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本=(1000/360)×21.8×72%×12%=5.2320(万元)

　　(4)平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×(20+20)=16(天)

　　应收账款应计利息=(1200/360)×16×72%×12%=4.6080(万元)

　　(5)

　　单位：万元

　　由于新政策的税前收益额大于原政策，所以，公司应该改变信用政策。

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