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　　第七章营运资金管理：营运资金管理的主要内容

　　【单选题】下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是(　　)。

　　A.保守融资策略

　　B.激进融资策略

　　C.产权匹配融资策略

　　D.期限匹配融资策略

　　【答案】A

　　【解析】流动资产的融资策略包括保守融资策略、期限匹配融资策略、激进融资策略。三种融资策略中，保守融资策略的短期来源比重最低，由于短期来源的融资风险大，所以，保守融资策略的风险较低。但是由于保守融资策略的长期来源比重最大，而长期负债成本高于短期负债成本，所以，保守融资策略的收益较低。即选项A是答案。

　　【单选题】某公司用长期资金来源满足全部非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性流动资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是(　　)。

　　A.激进融资策略

　　B.保守融资策略

　　C.折中融资策略

　　D.期限匹配融资策略

　　【答案】A

　　【解析】流动资产融资策略包括三种，分别是期限匹配融资策略、保守融资策略、激进融资策略。保守意味着胆小，不愿意冒险，故保守融资策略的风险最小;激进意味着胆大，愿意冒险，故激进融资策略的风险最大;期限匹配融资策略则风险居中。而短期资金由于期限短，到期无法还本的可能性大，所以，融资风险大于长期资金。也就是说，在三种融资策略中，短期资金的比重由大到小排列的顺序依次是激进融资策略、期限匹配融资策略、保守融资策略。由于在期限匹配融资策略中，短期资金=波动性流动资产，所以，激进融资策略中，短期资金>波动性流动资产，因此本题答案为选项A。

　　【单选题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是(　　)。

　　A.紧缩的流动资产投资策略

　　B.宽松的流动资产投资策略

　　C.匹配的流动资产投资策略

　　D.稳健的流动资产投资策略

　　【答案】A

　　【解析】在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。所以本题的答案为选项A。

　　【多选题】下列关于激进融资策略的表述中，正确的有(　　)。

　　A.企业以长期融资方式为全部非流动资产融资

　　B.一部分永久性流动资产使用短期融资方式融资

　　C.一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资

　　D.短期融资方式只支持部分临时性流动资产

　　【答案】ABC

　　【解析】在激进融资策略中，企业以长期负债、自发性负债和权益资本为所有的非流动资产融资，短期融资方式支持一部分永久性流动资产和所有的临时性流动资产，所以选项ABC正确。

　　【判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

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