13.下列各项中，比率最大的是( )。

　　A.边际贡献与息税前利润之比

　　B.净利润与息税前利润之比

　　C.每股收益变化率与息税前利润变化率之比

　　D.每股收益变化率与销售额变化率之比

　　【答案】D

　　【解析】每股收益变化率与销售额变化率之比是总杠杆系数;边际贡献与息税前利润之比是经营杠杆系数;每股收益变化率与息税前利润变化率之比是财务杠杆系数;净利润与息税前利润之比肯定不会大于1，所以D最大。

　　14.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是(　)。

　　A.降低利息费用

　　B.降低固定成本水平

　　C.降低变动成本

　　D.提高产品销售单价

　　【答案】A

　　【解析】影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。

　　15.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业( )。

　　A.只存在经营风险

　　B.经营风险大于财务风险

　　C.经营风险小于财务风险

　　D.同时存在经营风险和财务风险

　　【答案】D

　　【解析】任何企业都存在经营风险，负债的企业既存在经营风险又存在财务风险。

　　16.某公司新建一条生产线，预计投产后第一年、第二年流动资产需用额分别为40万元和50万元，流动负债需要额分别为15万元和20万元，则第二年新增的流动资金额是(　)。

　　A.5万元

　　B.15万元

　　C.20万元

　　D.30万元

　　【答案】A

　　【解析】第一年流动资金需用额=40-15=25万元，第二年流动资金需用额=50-20=30万元，第二年新增流动资金额=30-25=5万元。所以本题正确答案为A。

　　17.下列关于静态投资回收期的表述中，不正确的是( )。

　　A.它没有考虑资金时间价值

　　B.它需要有一个主观的的标准作为项目取舍的依据

　　C.它不能测度项目的盈利性

　　D.它不能测度项目的流动性

　　【答案】D

　　【解析】静态投资回收期是投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资需要的全部时间，静态投资回收期越短，项目的流动性越强，但因其没有考虑回收期后的现金流量，所以不能测度项目的盈利性。

　　18.市场利率上升时，债券价值的变动方向是( )。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.随机变化

　　【答案】B

　　【解析】根据债券价值的计算公式可知，市场利率上升，债券价值会下降。

　　19.某企业的主营业务是生产和销售保健品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40%;负债总额3600万元，其中短期来源1800万元。由此可得出结论，该企业奉行的是( )。

　　A.期限匹配的融资策略

　　B.激进融资策略

　　C.保守融资策略

　　D.紧缩型融资策略

　　【答案】A

　　【解析】波动性流动资产=3000×(1-40%)=1800万元;短期来源=1800万元，由于短期来源等于波动性流动资产，所以该企业奉行的是期限匹配的融资策略。

　　20.下列有关信用期限的表述中，不正确的是( )。

　　A.缩短信用期限可能增加当期现金流量

　　B.延长信用期限会扩大销售

　　C.降低信用标准意味着将延长信用期限

　　D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本

　　【答案】C

　　【解析】信用标准是指使客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。信用期限是指企业允许客户从购货到付款的时间间隔。信用期限是信用条件的一项内容，与信用标准没有必然联系。

　　21.下列关于利润敏感分析的表述中，错误的是( )。

　　A.在不亏损的状态下，销量的敏感系数一定小于固定成本的敏感系数

　　B.如果因素与利润同方向变化，敏感系数为正，反方向变化，则敏感系数为负

　　C.销售量的敏感系数=利润变动百分比/销售变动百分比=经营杠杆系数

　　D.单价的敏感系数一般应该是最大的

　　【答案】A

　　【解析】在不亏损的状态下，销量的敏感系数一定大于固定成本的敏感系数。

　　22.下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是(　)。

　　A.完全成本

　　B.固定成本

　　C.变动成本

　　D.变动成本加固定制造费用

　　【答案】B

　　【解析】企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用，因此，选项B是答案。

　　23.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是( )。

　　A. 剩余股利政策

　　B. 固定股利政策

　　C. 固定股利支付率政策

　　D. 低正常股利加额外股利政策

　　【答案】D

　　【解析】低正常股利加额外股利政策的优点包括：(1)赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化;(2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。所以D正确。

　　24.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。

　　A.资产负债率+权益乘数=产权比率

　　B.资产负债率-权益乘数=产权比率

　　C.资产负债率×权益乘数=产权比率

　　D.资产负债率/权益乘数=产权比率

　　【答案】C

　　【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/权益总额，产权比率=负债

　　总额/权益总额。所以，资产负债率×权益乘数=(负债总额/资产总额)×(资产总额/权益

　　总额)=负债总额/权益总额=产权比率。

　　25.某公司2015年初所有者权益为1.25亿元，2015年末所有者权益为1.50亿元。该公司2015年的资本积累率是( )。

　　A.16.67%

　　B.20.00%

　　C.25.00%

　　D.120.00%

　　【答案】B

　　【解析】资本积累率=(1.5-1.25)/1.25=20%

　　二、多项选择题

　　1.在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有(　)。

　　A. 利润最大化

　　B. 企业规模最大化

　　C. 企业价值最大化

　　D. 相关者利益最大化

　　【答案】ACD

　　【解析】张经理的观点体现的是相关者利益最大化;李经理的观点体现的是利润最大化;王经理的观点体现的是企业价值最大化。所以本题选A、C、D。

　　2.下列属于递增曲线成本的是( )。

　　A. 有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本

　　B. 累进计件工资

　　C. 违约金

　　D. “费用封顶”的通信服务费

　　【答案】BC

　　【解析】递增曲线成本随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的，如累进计件工资、违约金等;递减曲线成本其曲线达到高峰后就会下降或持平，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费等。所以B、C属于递增曲线成本，A、D属于递减曲线成本。

　　3.在编制弹性预算选择业务量计量单位时，生产单一产品的部门，可以选用( )作为计量单位。

　　A.产品实物量

　　B.人工工时

　　C.机器工时

　　D.修理工时

　　【答案】ABCD

　　【解析】在编制弹性预算选择业务量计量单位时，生产单一产品的部门，可以选择产品实物量，生产多品种的部门，应当选用工时量，以手工操作为主的企业应选用人工工时，机械化程度较高的企业选用机器工时更为适宜。也就是说，生产多品种部门只能选择工时量作为计量单位，生产单一产品部门可以选用产品实物量，也可以按情况选用相应的工时量。

　　4.与债务筹资相比，股权筹资的缺点包括( )。

　　A. 资本成本负担较重

　　B. 容易分散公司的控制权

　　C. 信息沟通与披露成本较大

　　D. 财务风险大

　　【答案】ABC

　　【解析】股权筹资的优点是：(1)是企业稳定的资本基础;(2)是企业良好的信誉基础;(3)财务风险小。股权筹资的缺点是：(1)资本成本负担较重;(2)容易分散公司的控制权;(3)信息沟通与披露成本较大。

　　5.下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有(　　)。

　　A.企业的经营状况

　　B.企业的信用等级

　　C.国家的货币供应量

　　D.管理者的风险偏好

　　【答案】ABCD

　　【解析】影响资本结构因素的有：(1)企业经营状况的稳定性和成长性;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业的资产结构;(4)企业投资人和管理当局的态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)经济环境的税收政策和货币政策。

　　6.某企业拟按15%的必要报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，则下列表述中不正确的有(　)。

　　A.该项目的现值指数大于1

　　B.该项目的现值指数大于0

　　C.该项目的内含报酬率小于15%

　　D.该项目的会计收益率大于15%

　　【答案】BCD

　　【解析】根据净现值、现值指数和内含报酬率三者的计算公式可知，净现值大于0时，现值指数大于1，内含报酬率大于必要报酬率，因此，选项A正确，选项B、C的说法不正确;由于折现指标与非折现指标的确定原理不同，根据折现指标的情况，无法判断非折现指标的情况，因此，选项D的说法不正确。

　　7.在确定经济进货批量时，下列表述中正确的有( )。

　　A.随每次进货批量的变动，变动性进货费用和变动性储存成本成反方向变化

　　B.变动性储存成本的高低与每次进货批量成正比

　　C.变动性进货费用的高低与每次进货批量成反比

　　D.变动性储存成本与变动性进货费用相等时的采购批量，即为经济进货批量

　　【答案】ABCD

　　【解析】因为变动性储存成本=(每次进货批量/2)×单位存货的年储存成本，所以B正确;因为变动性进货费用=(存货全年需要量/每次进货批量)×每次变动进货费用，所以C正确;B、C正确则可以说明A正确;由于当年变动储存成本与年变动进货费用相等时，存货总成本为最低，所以能使其相等的采购批量为经济订货量，D正确。

　　8.多种产品量本利分析中采用联合单位法，下列表达中正确的是( )。

　　A.联合单位是指固定价值比例构成的一组产品

　　B.联合单位法是将各种产品单价的最小比例作为一个联合单位

　　C.联合保本量=固定成本总额/联合单位的单位边际贡献

　　D.某种产品保本点销售额=某种产品保本量×该产品销售单价

　　【答案】CD

　　【解析】联合单位法是指在事先确定各种产品间产销实物量比例的基础上，将各种产品产销实物量的最小比例作为一个联合单位，确定每一联合单位的单价、单位变动成本，进行量本利分析的一种分析方法。所谓联合单位，是指固定实物比例构成的一组产品。

　　9.企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有( )。

　　A.投资机会

　　B.筹资成本

　　C.资本结构

　　D.股东偏好

　　【答案】ABCD

　　【解析】确定股利支付率水平的高低，取决于企业对下列因素的权衡：(1)企业所处的成长周期;(2)企业的投资机会;(3)企业的筹资能力及筹资成本;(4)企业的资本结构;(5)股利的信号传递功能;(6)借款协议及法律限制;(7)股东偏好;(8)通货膨胀等因素。

　　10.某公司当年的税后经营净利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括( )。

　　A. 资产负债率

　　B. 流动比率

　　C. 存货周转率

　　D. 应收账款周转率

　　【答案】BCD

　　【解析】主要分析指标是流动比率，但影响流动比率可信性的重要因素是存货周转率和应收账款周转率。

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