13.下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是( )。

　　A.现值指数法

　　B.每股收益分析

　　C.公司价值分析法

　　D.平均资本成本比较法

　　【答案】C

　　【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。

　　14.下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是( )。

　　A.最佳资本结构在理论上是存在的

　　B.资本结构优化的目标是提高企业价值

　　C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳

　　D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

　　【答案】D

　　【解析】从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项D正确。

　　15.已知某企业(适用的所得税率为25%)某投资项目经营期某年的税后净利润为200万元，非付现成本为100万元。因该项目与企业的另一项目存在互补关系，导致另一项目的年收入增加200万元，则该投资项目该年的净现金流量为(　)。

　　A.300

　　B.500

　　C.150

　　D.450

　　【答案】D

　　【解析】净现金流量=200+100+200×(1-25%)=450(万元)

　　16.当经营期每年现金净流量相等时，不包含建设期的静态投资回收期的计算公式为( )。

　　A.原始投资额/净现金流量

　　B.原始投资额/现金流出量

　　C.原始投资额/现金流入量

　　D.净现金流量/原始投资额

　　【答案】A

　　【解析】当每年现金净流量相等时，不包含建设期的投资回收期的计算公式为：投资回收期=原始投资额/净现金流量。

　　17.若有两个投资方案，原始投资额不相等，彼此相互排斥，各方案项目寿命期不同，可以采用下列方法选优(　)。

　　A.年金净流量法

　　B.净现值法

　　C.内含报酬率法

　　D.现值指数法

　　【答案】A

　　【解析】年金净流量法适用于寿命不同的互斥方案比较决策。

　　18.持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是( )。

　　A.经营风险

　　B.变现风险

　　C.再投资风险

　　D.购买力风险

　　【答案】D

　　【解析】购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。

　　19.企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是( 　)。

　　A. 企业维持日常周转及正常商业活动

　　B. 企业临时融资能力

　　C. 企业对待风险的态度

　　D. 金融市场投资机会的多少

　　【答案】A

　　【解析】企业为满足交易性需求所持有的现金余额主要取决于企业维持日常周转及正常商

　　业活动所需持有的现金数额。

　　20.假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计来年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为( )。

　　A.10

　　B.8

　　C.4

　　D.40%

　　【答案】A

　　【解析】来年预计利润=收入-变动成本-固定成本=20×50-20×50×(1-40%)-300=100(万元);假设价格增长10%，达到55元，单位变动成本不变还是30，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算;预计利润=20×55-20×30-300=200(万元);利润变动率=(200-100)/100=100%;单价的敏感系数=100%/10%=10。

　　21.对于市场接受程度较低或销路不太好的产品，在使用心里定价策略时，可以采用( )策略。

　　A. 尾数定价

　　B. 双位定价

　　C. 高位定价

　　D. 声望定价

　　【答案】B

　　【解析】心理定价策略是针对购买者的心理特点而采取的一种定价策略，对于市场接受程度较低或销路不太好的产品可以采用双位定价策略，所以B正确。

　　22.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( )。

　　A. 现金股利

　　B. 股票股利

　　C. 财产股利

　　D. 负债股利

　　【答案】D

　　【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。所以D正确。

　　23.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为(　)。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.3

　　D.4

　　【答案】C

　　【解析】经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。

　　24.在杜邦财务分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。

　　A.权益乘数大则财务风险大

　　B.权益乘数大则净资产收益率大

　　C.权益乘数等于产权比率大

　　D.权益乘数大则资产净利率大

　　【答案】D

　　【解析】资产净利率=销售净利率×总资产周转率，与权益乘数无关。

　　25.下列各项财务指标中，能够揭示公司每股股利与每股收益之间关系的是( )。

　　A.市净率

　　B.股利支付率

　　C.每股市价

　　D.每股净资产

　　【答案】B

　　【解析】股利支付率=股利支付额/净利润=(股利支付额/普通股股数)/(净利润/普通股股数)=每股股利/每股收益，所以本题的正确答案为B。

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