上周现货金开盘在1138.55美元/盎司，最高至1161.88美元/盎司，最低至1118.55美元/盎司，报收于1130.70美元/盎司。下跌6.70美元或0.59%。

　　上海黄金延期开盘在254.39元/克，最高至255.50元/克，最低至247.00元/克，报收于251.19元/克。上涨3.54元或1.43%。

　　白银延期开盘在4199元/千克，最高至4260元/千克，最低至4150元/千克，报收于4190元/千克。上涨102元或2.50%。

　　差于预期的非农数据以及美联储官员言论施压，导致美元指数自8日的78.15跳跃性大跌，助推现货黄金本周跳高上行，金价一度被推高至1161美元。

　　但好戏不长，美元跳水刚刚开始，中国央行周二宣布，自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是自2008年下半年央行为应对国际金融危机连续下调准备金率以来，首次调整准备金率。中国收紧货币政策的消息，引发商品市场全线大跌；现货黄金一度跌至1120一线。

　　上周三美联储经济褐皮书的发布则将市场对于美联储的加息预期彻底粉碎。而美国国会预算办公室周四表示，在2012年前，美国失业率不可能从目前的10%回落至8%之下。在美国经济从1930年代以来最严重的经济衰退中复苏的进程中，通胀水平仍可能保持低位"一段时间"，其意图非常明显，美国绝不会容忍美元升值。中国的态度同样坚定：中国外交部发言人姜瑜周四再度捍卫中国的汇率政策立场，她表示，人民币汇率稳定对中国乃至世界的发展至关重要。

　　另外，希腊财政赤字问题打压了投资者对经济的乐观情绪，市场担心欧元区可能爆发二次经济危机。英国银行业重组，迪拜债务危机，希腊，西班牙的主权债务风险，这无一不再预示着二次危机的风险。欧元区在看到这种风险后，不再如以前放任欧元持续升值。欧洲央行特里谢在宣布维持利率不变后，发表言论支持强势美元，恣意打压欧元，美元指数跌破11月3日高点76.8一线后触及76.56，随后被强行拉回，贬值未能得以延续，上周最终报收77.28，稍低于前周收盘的77.42.

　　受美元强势反弹原油等商品下跌影响，现货黄金上周触及1161之后买盘兴趣减弱，全球最大的黄金ETF-SPDR GoldTrust上周连续减持黄金，自今年初以来总计减持了20吨黄金。另外，孟买黄金协会上周公布，2009年印度黄金进口量年率大降18%，至343吨。周二大阴之后周三周四的反弹未能越过周二高点，周五再度顺势回测，不过最低未能触及周二低点，收盘在1130之上。

　　美国公布的数据显示工业生产上升而且通胀稳定，美国12月份工业产出月率增长0.6%，与接受调查的经济学家们的预期一致；美国12月份CPI月率仅上升0.1%，预期上升0.4%，暗示物价增幅仍然较小，通货膨胀预期仍在可控范围内。

　　随着部分经济数据的好转，美联储官员更加相信一点，即美国经济正走向自我维持的增长道路，并迫切需要讨论退出当前低利率的策略和时点。今年3月份第一批美联储购买1.25万亿美元抵押贷款支持证券的期限将终止，但美国周五公布的12月CPI以及美国1月份本站/密歇根大学消费者信心指数差强人意，世界银行首席经济学家林毅夫周四(1月14日)对华盛顿外交关系委员会(Councilon Foreign Relations)表示，他担心经济是否会出现可持续的复苏，认为二次探底是非常可能的情况。

　　鉴于经济复苏的不确定性，以及美国庞大的财政赤字，美元贬值有利于美国经济复苏而抑制其他国家经济，因而美元贬值将继续。不过，欧元区财政赤字的恶化，以及中国等释放收紧货币政策的信号，是美元调节的范围扩大，短期内加大了美元的波动区间，现货黄金自触及1074低点之后的反弹将会变得更加复杂。

　　技术上，元月份截至目前依然是阳线，不过金价受阻于月线布林带顶轨回落；周线，上周以上下影线的阴线报收，险守1130的10周均线，一幅摇摇欲坠的形态。日线看，金价暂时仍然守稳30日均线1124一线，日线MACD慢线突破0轴，1074以来的上升趋势依然保持完好。依据日线K线形态，1074以来形成一个头肩底走势。而近期的8个交易日，则又在1661的高点形成头肩顶走势。这个小的头肩顶是否能改变下边大的头肩底走势，其关键支撑是颈线位置1118一线。因此1118一线形成关键性支撑，是决定下周金价走势方向的重要位置。

　　预计周一仍下探有测试支撑可能，关注1115-1118支撑，周二-周三向上拉升，周四周五回落。震荡难免，支撑1118-1115，强支撑1100.阻力1137，1148-1150，强阻力1161-1175.

　　操作上，长线保持1080一线上海金239白银3900一线的轻仓多单，关注12月28日高点1113.5的有效支撑。

　　中线1120，黄金延期247，白银延期4160一线多单周五1140(延期黄金251白银4200)已经减持，仅留1/4仓位(12万人民币1公斤黄金1万5手白银)，关注周一低点如下探1120-1118一线补多，下破1115止损。

　　短线周五晚上1128一线多单持有，关注1137一线压力。止损上提保本之上。

　　南飞燕