昨日由于美国经济数据良好，金价在亚洲和欧洲盘面回落，但在美盘开启后反弹。昨日开盘价为1098.05美元/盎司，盘中最高 1103.65美元/盎司，最低1085.40美元/盎司，最终收盘价为1099.60美元/盎司。由于房地产市场关系美元的货币政策，认为未来金价须关注美国房地产市场，详情见基本面分析。今晚为美联储议息会，如果政策不出现改变，金价有可能出现小幅反弹，但中期走势依然不够乐观。

　　周二市场点评：

　　昨日亚洲和欧洲盘面，受到中国进一步收紧货币政策的影响，金价大幅下跌。有消息称，中国将对贷款进行严格的控制。中国控制信贷将减少对大宗商品的购买，影响全球经济复苏。因此，消息打击黄金价格。汇率市场中，避险情绪推高避险货币汇率，尽管标准普尔将日本主权信用评级下调至负面，日元依然对欧元，美元仍小幅上涨。美元也亚洲和欧洲的交易时段上涨。

　　然而，美国开盘后，市场情绪有所变化。美国IT企业苹果公司第四季度收益率大涨50%，推动美股上涨，金价跟随美股反弹。另外，美国1月份消费者信心指数好于预期，提振黄金价格。上一个月数据52.9，预期本月数据53.5，而实际数据为55.9。

　　而全球最大的黄金ETF基金SPDR黄金信托维持目前的仓位已经达到7个交易日，显示资金已经减少流出黄金市场。

　　基本面分析：

　　认为未来黄金价格将很大程度上取决于美国房地产市场的复苏。美国希望美元汇率不断走低，并不是像很多经济学家认为的，低汇率促进出口，或者美元贬值更好的偿还债务。美元贬值最大的好处是，美国的资产更加便宜。资金会流向美国，去购买美国的房地产。美国在金融危机中最大的问题是银行倒闭，而银行倒闭的根源是房地产价格下跌导致债务违约。因此美国希望低汇率的美元，提高房地产价格，以保护美国脆弱的金融系统。因此要问美国什么时候加息，停止经济刺激，那很大程度上要看美国房地产市场什么时候复苏。

　　由于今晚3点15分左右美联储公布议息会结果，预计结论公开之前，市场会维持谨慎的态度，变动不会太大。由于昨日的全美大中城市房地产数据表现不如预期，房地产需求依然疲软，预计美联储在政策上不会做出改变。而由于美联储公布结果接近美国收盘，因此一旦政策不会改变，今夜和明天亚盘金价都有可能出现反弹。

　　基本面分析，中国新年的到来依然支持多头力量，日本即将推出黄金与铂金的 ETF基金也将给金价带来向上的动力，另外今晚美联储议息会有望继续维持原有政策，这将不出意外的给金价一些支持。然而，空方力量势均力敌，黄金实物需求在中国以外的地区依然较弱，对于中国收紧货币政策的担忧仍将持续。而美国股市似乎上涨动力不足，这可能与对美国复苏前景的担忧和美股市盈率已经过高有直接关系。

　　从基本面上看，今晚美国议息会如果维持政策不变，金价在今明两天有反弹的可能性。但目前经济基本面上依然认为全球经济复苏不佳，我们依然看到金价有望在未来继续回落。另外，中国春节期间可能带来金价的上涨机会，因为在这期间没有来自中国的消息，这将刺激多头阵营进场购金。

　　技术面分析：

　　图形上看，金价连续的回落，站稳1085后出现反弹，目前价格稳定在1093至1103之间，市场情绪较为稳定。但在没有站上1120之前，都认为金价处于弱势，我们期待金价近期将回落至1075一带。

　　金价站上5日均线，短线内有反弹的需求。技术指标显示金价仍处在超卖区，卖盘力量枯竭。昨日金价继续下探100日均线1085，站稳后再一次出现反弹，力度达到15个美元，显示1085为重要支撑位。今日短线有继续反弹的需求，上行阻力位1103/1109，下行在1098/1096有一定支撑，在1085 /1075一线为重要支撑位。

　　西汉志研究中心

　　分析师：赵力耕

　　2010-1-27