2009年期货从业资格考试考前复习资料第十一章

　　五、期权价格构成：

　　期权价格：即权利金，由内涵价值和时间价值构成。(内涵价值是指立即履行期权合约时可获得的总利润。这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。)

　　六、实值、平值、虚值期权的关系表：

　　买方，买进期权——对冲——权利消失

　　——放弃——权利消失

　　——行权——涨权变多头，跌权变空头

　　卖方，卖出期权——接受行权——涨权变空头，跌权变多头

　　——对冲——(回避执行)

　　九、期权保证金的结算：

　　由于买方最大风险是成交时的权利金，因此对买方没有每日结算风险，但卖方的风险与期货一样依然存在，因此交易所要对卖方进行每日计结算保证金。

　　传统期权保证金(Comex)，每一张卖空期权保证金为下列两者较大者：

　　(一)、权利金+期货合约的保证金—虚值期权价值的一半;

　　(二)、权利金+期货合约保证金的一半

　　分几种情况：1、卖方持仓保证金结算