第六章 期货价格分析

　　第三节 期货市场技术分析方法

　　一、理论基础

　　1.概念：通过对市场行为本身的的分析来预测价格的变动方向，主要对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量、持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格未来走势的方法。

　　2. 三大假设：

　　(1)包容假设。市场行为反映和包容一切。

　　(2)惯性假设，价格呈趋势变动。

　　(3)重复假设，历史会重演。

　　3.特点：

　　(1)量化指标。

　　(2)趋势追逐。

　　(3)直观现实。

　　二、主要理论

　　1.道氏理论：

　　(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

　　(2).市场波动有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。

　　(3).交易量在确定趋势中提供反转点的信息。

　　(4).收盘价是最重要的价格。

　　2.波浪理论：

　　股票价格的涨跌波动，如同大自然的潮汐和波浪一样，周而复始，循环不息，具有规律性和周期性。 需要重点关注周期的形态、比例(高点和低点的相对位置)和时间。

　　3.江恩理论：

　　市场价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法预测的。提出支撑线、阻力线。

　　4.循环周期理论：

　　价格波动不向一个方向永远走下去，因此可以投机。

　　5.相反理论：

　　期货市场自身并不会创造新的价值，因此交易行为要和大多数人相反。

　　三、K线分析

　　弄清最高价、最低价、收盘价、开盘价与阴线阳线。

　　四、切线分析

　　突破支撑线/压力线，意味处在趋势将要结束反转的重要信号。

　　趋势线两个作用：

　　(1)对变动起支撑或压力作用

　　(2)趋势线被突破意味着价格将要反转，越重要的趋势线被突破，反转信号越强烈。

　　五、形态分析

　　(一)反转(突破)形态

　　1.双重顶和双重底

　　2.头肩顶和头肩底

　　3.三重顶和三重顶

　　4.圆弧形态 成交量是两头多中间少。圆弧顶形成的时间越长，反转的力度越强。

　　5.V形。 是较为突然的反转形式，通常价位波动幅度大，少有过渡信号。

　　6. 菱形(钻石形)

　　(二)持续整理形态：

　　1三角形：

　　①上升三角形，暗示上升行情。

　　②下降三角形 暗示下降行情。

　　③对称三角形又 原有趋势上升，一般上升。

　　2. 矩形

　　3.旗形：

　　注意：

　　①出现前，一般有一个旗杆。

　　②时间不长。

　　③形成前和突破后成交量都很大。形成过程中从左向右减少。

　　4.楔形

　　六、缺口。

　　四种：普通、突破、选避、疲竭缺口

　　七、技术指标分析

　　(一)趋势类指标：

　　1.移动平均线(MA)：

　　①趋势追逐性。②滞后性。③稳定性。④助涨助跌性。⑤支撑线和压力线的特性。

　　2.平滑异同移动平均线(MACD)：DIF是快速平滑移动平均线与慢速移动平均线之差。DEA是DIF的移动平均。DIF和DEA均为正值，属多头市场;均为负值，属空头市场。DIF 向上突破DEA是买入信号，向下突破DEA是卖出信号。

　　(二)摆动类指标：

　　1.威廉指标(WMS)：

　　①WMS在0-20，超买状态，卖出;80-100，超卖状态，买进。

　　②高位不回头，卖出;低位不反弹，买进。③盘整过程中，准确性较高。

　　2.随机摆动指标(KDJ)：是三条曲线，关注KD指标取值、KD曲线形态、KD交叉、KD指标背离、J指标取值. 如，K上穿D是金叉，为买入信号。

　　3.相对强弱指标(RSI)：

　　①天数越多的RSI越可靠但速度慢。

　　②短期RSI>长期RSI，多头市场;短期RSI<长期RSI，空头市场。

　　③判断行情，0-20市场极弱，买入;20-50市场弱，卖出;50-80市场强，买入;80-100市场极强，卖出。

　　4.能量潮指标(OBV)

　　5.心理线指标(PSY)

　　八、量价分析

　　1.交易量、持仓量、价格一般关系。(总结：交易量和持仓量上升就是技术强市，下降就是技术弱市)

　　(1)交易量和持仓量随价格上升，新交易者入市做多，市场处于技术性强市。

　　(2)交易量和持仓量增加，价格下降，技术性强市。

　　(3)交易量和持仓量下降，价格下降，技术性弱市。

　　(4)交易量和持仓量下降，价格上升，主要是空头回补而不是主动性地做多买盘，技术性强市。

　　分析持仓量的变化可推测资金在期货市场的流向。

　　美国商品期货交易委员会每周公布持仓结构，主要分为非商业持仓、商业持仓、非报告持仓。