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　　第四章 套期保值

　　一、套期保值主要转移的是价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格，利率，汇率和股票价格风险。

　　二、套期保值的原理、特点与作用：

　　作用：对企业来说，套期保值是为了锁住生产成本和产品利润，稳定经营。

　　套期保值者的特点：生产经营或投资活动面临价格风险大，直接影响其收益或利润的稳定性、避险意识强、生产经营或投资规模通常加大，具有一定资金实力和操作经验、套期保值操作上所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。

　　原理： ·同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致

　　·现货市场与期货市场随着时间的推移两者趋向一致。

　　三、套期保值的操作规程：

　　1商品种类相同原则(或相互替代性强)

　　2商品数量相等原则

　　3月份相同或相近原则

　　4交易方向相反原则

　　四、套期保值的目的回避价格波动风险。

　　卖出套期保值，空头，回避价格下跌;买入套期保值，多头，回避价格上涨

　　五、不完全套期保值原因

　　1期货价格与现货价格变动幅度不完全一致。

　　2期货标的物与现货商品存在差异，

　　3期货市场建立的头寸数量与现货数量之间存在差异，

　　4缺少对应的期货品种，只能利用使用的初级产品的期货品种进行套期保值。

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