第三节期货市场的功能与作用

　　一、规避风险的功能

　　(一)早期期货市场的避险功能

　　早期的期货市场实际上是进行远期交易的场所，远期交易可以起到稳定产销关系、固定未来商品交易价格的作用，但是也存在较大的局限性。

　　(二) 现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势，现代期货市场上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式——套期保值。套期保值是指在期货市场上 买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之问建立一种盈亏对冲 的机制。

　　价格发现功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。

　　期货市场是一种接近于完全竞争市场的高度组织化和规范化的市场，价格形成机制较为成熟和完善，能够形成真实有效地反映供求关系的期货价格。这种机制下形成的价格具有公开性、连续性、预测性和权威性等特点，可作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。

　　(三)在期货市场上通过套期保值规避风险的原理

　　在期货市场上通过套期保值规避风险的基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，二者在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

　　(四)投机者的参与是套期保值实现的条件

　　二、价格发现的功能

　　(一)价格发现的过程

　　(1)价格信号是企业经营决策的依据。

　　(2)现货市场中的价格信号是分散的、短暂的，不利于企业的正确决策。

　　(3)预期价格在有组织的规范市场形成。

　　(二)价格发现的原因和特点

　　1.原因

　　(1)期货交易的参与者众多，可以代表供求双方的力量，有助于公平价格的形成。

　　(2)期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。

　　(3)期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。

　　2.特点

　　价格发现具有预期性、连续性、公开性、权威性等特点。

　　三、资产配置的功能

　　(一)资产配置的原因

　　(1)借助期货能够为其他资产进行风险对冲。

　　(2)期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活。

　　(二)资产配置的原理

　　期货作为资产配置工具，不同品种有各自的优势。

　　(1)商品期货能够以套期保值的方式为现货资产对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。

　　(2)商品期货是良好的保值工具。

　　(3)将期货纳入投资组合能够实现更好的风险一收益组合。

　　四、期货市场的作用

　　(一)期货市场在宏观经济中的作用

　　(1)提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。

　　(2)为政府制定宏观经济政策提供参考依据。

　　(3)促进本国经济的国际化。

　　(4)有助于市场经济体系的建立与完善。

　　(二)期货市场在微观经济中的作用

　　(1)锁定生产成本，实现预期利润。

　　(2)企业可以利用期货价格信号，组织安排现货生产。

　　(3)期货市场能够拓展现货销售和采购渠道。

　　(4)期货市场促使企业关注产品质量问题。

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