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　　第四章 套期保值

　　1、套期保值：又称避险、对冲等。有期货、期权、远期、互换等衍生工具。

　　2、套期保值的实现条件：○1期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。○2期货头寸应与现实头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。○3期货头寸持有的时间段要与现货市场承担的风险时间段对应起来。

　　3、套期保值的种类：卖出和买入套期保值。

　　4、基差概述：某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格的价差。

　　5、影响基差的因素：时间差价、品质差价、地区差价。

　　6、P136基差走强走弱的图示

　　7、基差变动与套期保值效果：期货价格与现货价格趋同的走势并非每时每刻保持完全一致，标的物现货价格与期货价格之间的价差也呈波动性，因此在一定程度上会使套期保值效果存在不确定性。

　　8、套期保值有效性的衡量：套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值 数值越高，代表套期保值有效性越高。

　　9、期转现交易的优越性 p143

　　10、基差交易：为了有效规避双方所约定的期货基准价格不断变化的风险，交易者可以将点价交易与套期保值操作结合在一起进行操作，形成基差交易。

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