【行情评述】今日沪铜(72220,-1230.00,-1.67%)主力合约1106开盘72900元/吨，收于72310，收盘价较前一个交易日跌1210元，跌幅1.65%。持仓量170918手，成交量127074手。

　　【基本面】 美国5月轻质原油价格下跌2.87%，为109.92美元，布伦特5月原油价格报收于125.94美元，跌幅0.71%;

　　中国铜冶炼厂已经购买了约6万吨原本运往日本的铜精矿，促使粗炼/精炼费(TC/RC)上涨至每吨120美元左右，较日本地震前的水平高出33%-50%。但业内人士指出，粗炼/精炼费的暂时上涨不会改变行业的长期格局，矿商供应的减少将可能推动铜精矿价格进一步走高，并导致下半年粗炼/精炼费维持在较低水平。

　　3月份中国未锻造铜及铜材的进口量为30.42万吨，环比2011年2月份的23.55万吨增加了6.87万吨，增幅为29.23%。但是值得注意的是3月中国未锻造铜及铜材的进口量同比下降了33.30%，同时2011年1-3月累计进口量也下降了15.60%。

　　3月的进口铜现货沪伦比值平均在7.5左右，进口铜的亏损仍然维持在2000元/吨的水平。

　　国家外汇管理局日前在发布《关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知》时明确，“为防范跨境资本流动带来的金融风险”。随着新规的出台，尤其是对转口贸易外汇管理的加强，使得“融资铜”的融资功能被削弱，在一定程度上减轻了国内铜进口的压力。原来一些利用转口贸易的企业为了继续获得资金，将不得不将铜卖到国内市场，从而将加大国内供给压力。

　　以原油为首的大宗商品上涨过程中可能出现技术性回调。日本地震后更多铜矿运往中国冶炼加工，沪铜伦铜比值较高，进口量持续减少，国家加强对用铜融资的监管，铜的投资活动在一定程度上将受到抑制。铜价短时期承压，不过短暂调整后总体趋势继续向上。

　　【操作建议】铜今日大幅下跌，跌破72500的支撑，明日可能考验72000的支撑，短期内铜可能继续面临技术性调整，不过因为今天调整的幅度较大，空间换时间，此次调整的时间可能并不长，区间估计71500-73500，前期建议空单谨慎持有，72000获得支撑情况下止盈后反手多单入场。

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