建筑钢材消费旺季，库存回落助推钢价上涨，原料价格回落、下游房地产市场受抑制约钢价涨幅，螺纹期货25日小幅收涨。

　　上期所螺纹钢主力1110合约25日早盘以4,885元/吨小幅高开后拉升，快速上涨触及4,893元/吨日内高点后回落，全天震荡调整，下午出现一波下调，下探4,864元/吨日内低点后反弹，尾盘小幅拉升，终以4,879元/吨收盘，较上一交易日(22日)结算价涨21元/吨，全天最高4,893元/吨，最低4,863元/吨，成交量445,524手，持仓量645,296手，增12,094手。

　　近期影响支撑钢价扬升的主要因素是4、5月份需求的释放，社会库存降低，伴随着原料价格的高企，钢材期货一度走出一波上扬行情，然近期原料价格小幅回落令成本因素对市场的支撑力度减弱，加之房地产仍旧面临着严厉的调控，钢价震荡波动。

　　钢材库存回落是近期钢价拉升主因之一。3月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1,789万吨，环比下降65万吨，降幅3.48%。进入4月份以来，库存总体水平继续呈下降趋势，至4月上旬，钢材库存总量降至1,689万吨，比3月末又下降了5.61%。截止4月22日，国内重点市场螺纹钢社会库存637.150万吨，环比上一交易周下降3.66%;线材社会库存193.022万吨，环比上周下降5.31%。全国重点城市建材总库存减少35.04万吨至830.172万吨，全国各品种社会库存1,600.412万吨，同比增加3.31%。

　　铁矿石、焦炭价格出现冲高回落，原料对市场支撑减弱。虽然铁矿石等原料价格从中长期来看易涨难跌，但是短期的调整对敏感的期货市场心态或产生一定影响。4月25日天津港(8.75,-0.16,-1.80%)品位63%的印度粉矿价格在1,240至1,260元/湿吨，日照港(4.62,-0.19,-3.95%)品位63%的印度粉矿价格在1,290至1,310元/湿吨。此外，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI周四(21日)连续第18个交易日下滑，因船只供应增加持续打击人气。波罗的海干散货运价指数下跌0.63%或8点至1,254点，为2月28日以来最低水准。

　　下游方面，4月17日“史上最严厉”的房地产调控“国十条”出台已届一年，市场博弈仍在花样翻新地继续。三轮重磅调控，撼动的只是成交量，房价则坚挺如故。从4月上旬开始，国务院派出8个督查组，对16个省(区、市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。此轮督查，再度彰显中央对房地产调控的决心。国土资源部副部长小苏表示，中央认为，以城市住房为主的问题已经影响到了全局，必须在控制通胀的同时下决心解决好房价问题，房地产或将面临第四轮调控。

　　螺纹主力25日震荡调整，在4863至4893元/吨之间波动，终以一根带上上下影线的小阳线报收。螺纹1110合约上手依然受60日压制，盘中虽有上探，但上试后快速回落。均线系统看，多头排列格局被打乱，10日均线仍呈现向下态势，不过5日均线再度掉头向上，能否突破上方20日均线和10日均线仍有待时间验证。布林线上，主力合约仍运行于布林线中轨上方，布林线开口相对平缓，趋势未明。量能方面，25日螺纹主力成交量大幅缩减，然持仓有所增加。

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