四、分析计算题

　　161.B【解析】今日EMA(12)=2/(12+1)×今日收盘价+11/(12+1)×昨日EMA(12)=2/13×15560+11/13×16320=16203;

　　今日EMA(26)=2/(26+1)×今日收盘价+25/(26+1)×昨日EMA(26)=2/27×15560+25/27×15930=15903;

　　DIF=EMA(12)-EMA(26)=16203-15903=300。

　　162.B【解析】亏损额=[(9550-9500)-80]×10=-300(美元)。

　　163.B【解析】该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利。空头看涨期权垂直套利的盈亏平衡点=低执行价格+最大收益=10000+(180-120)=10060(点)。

　　164.D【解析】该投资者进行的是转换套利，转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(4-4.5)-(398-400)=1.5(美元/盎司)。

　　165.A【解析】该投资者进行的是多头看跌期权垂直套利，最大收益=净权利金=170-110=60(元)，最大亏损=(5400-5300)-60=40(元)。

　　166.D【解析】此操作属于飞鹰式期权套利，这种套利操作可以获得初始的净权利金为13+16-18-5=6(美分/蒲式耳)，卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金。

　　167.C【解析】该策略是一种买入蝶式套利(看涨期权)的操作，它需要支付一个初始的净权利金为16-9-9+4=2(美分/蒲式耳)。卖出蝶式套利(看涨期权)的最大可能亏损为：270-260-2=8(美分/蒲式耳)。

　　168.A【解析】假设7月30日的11月份铜合约价格为a(元/吨)，则：

　　9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20(元/吨);

　　10月份合约盈亏情况为：17570-a;

　　总盈亏为：5×20+5×(17570-a)=-100(元);

　　解得：a=17610(元/吨)。

　　169.B【解析】该公司期货市场上的盈利为60(元/吨)，现货市场上的亏损为40(元/吨)，因此其净盈利为20元/吨，共实现盈利：20×500=10000(元)。

　　170.A【解析】买入套期保值，基差走弱时将有净盈利，盈利数额为：30×10×10=3000(元)。