【试题】2012年期货从业资格考试《基础知识》临考冲刺卷

参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　1.D【解析】证券和期货合约区别是：证券有其内在价 值，证券持有人有权据此凭证获得一定的货币收入 因而可以长期持有，可以用来抵押、担保和作为资产 储备。期货合约则不具有内在价值，不具备抵押、损 保和储备的职能，而且不能长期持有，在合约到期日 之后必须进行交割。但就合同或契约的买卖来说，两 者是相同的，都是用来证明所有人有权以票面所载内 容取得相关权益，此外，期货交易和证券交易都具有 促进资源有效配置的作用。

　　2.D【解析】从目前全球各区域期货和期权交易量来 看，以欧美为代表的西方国家的地区的交易量出现明 显下滑，以巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖四国”为 代表的新兴市场国家的交易量上升势头显著。

　　3.B 【解析】北美期货和期权市场的交易量占全球查 易量的比重下降，2009年下降到35. 9%;亚洲期货 和期权市场的交易量所占比重上升，2009年上升到 35.06%。

　　4.A【解析】从目前全球各主要交易所的交易量来看， 2009年在全球期货和期权成交量排名中，韩国交易 所因为KOSPl200股指期权成交继续保持活跃，重新 荣登榜首，成交量31.O3亿张合约。欧洲交易所跃届 第二，成交量为26.47亿张合约。CNE集团排名则下 滑至第三位，成交量为25.90亿张合约。

　　5.B【解析】芝加哥期货交易所成立于1848年，是历 史最长的期货交易所。主要交易玉米、小麦等农产品 以及美国政府的中长期国债、股票指数、黄金、白 银等。 芝加哥商业交易所前身是农产品交易所，由一批农产 品经销商于1874年创建，著名的标准普尔500种股 票指数期货和期权在该市场交易，主要交易品种有活 牛、木材、化工产品、外汇等。 纽约商业交易所成立于1872年，主要交易原油、汽 油、黄金、铜等。 堪萨斯期货交易所成立于1856年，主要交易硬红冬 小麦和股票指数期货。

　　6.C【解析】堪萨斯期货交易所成立于1856年，是世 界上最主要的硬红冬小麦交易所之一，也是率先上市交易股票指数期货的交易所。

　　7.C 【解析】期货公司是现代公司的一种表现形式，期货市场是高风险的市场，期货公司作为专门从事风险管理的金融机构，对投资者利益保护，市场稳定乃至社会稳定都有重要影响。因为期货公司的法人治理结构能否有效发挥作用，关键在于适应市场和行业特点，构建行之有效的法人治理结构。风险防范是期货公司法人治理结构建立的立足点和出发点，风险控制体系成为公司法人治理结构的核心内容。这是期货公司法人治理结构建设与其他形态公司法人治理结构的不同之处。

　　8.B【解析】期货公司的董事会每年至少召开2次会议。

　　9.C【解析】中国证监会以期货公司风险控制指标为基础，综合考虑期货公司治理结构、期货公司市场影响力和持续合规状况，将期货公司分为A、B、C、D、E 5类11个级别，对期货公司施行分类监管综合评价。

　　10.B 【解析】由于铜期货合约的最小变动价位为10元/吨，涨停价格不超过69794.4元/吨，跌停价格不低于64425.6元/吨，所以铜0805合约在2008年2月22日的报价范围是64430～69790元/吨。

　　11.D【解析】熔断制度的设立为股指期货交易提供了一个减震器的作用。

　　12.C 【解析】交割仓库是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构，也称为指定交割仓库，是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。为了保障交割环节的有序运行，成为期货交易所的指定交割仓库，需要进行申请和审批。每个交易所制定有各自的交割仓库申请条件。

　　13.C 【解析】运用一定的资金通过期货交易以期获取投资收益的交易者称为投机者。他们通过预期某期货合约价格的未来走向，进行买卖操作以获取价格波动差额，当预期价格上涨时买入，预期价格下跌时卖出。

　　14.B【解析】标准仓单是指由交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证。

　　15.D【解析】随着对冲基金的发展，“对冲基金的组合基金”出现了，对冲基金的组合基金是将募集的资金投资于多个对冲基金，通过对对冲基金的组合投资，而不是投资于殷禀、债券实现分散风险的目的。目前，对冲基金的组合基金已经成为对冲基金行业的一股重要力量，约占对冲基金行业份额的22%。

　　16.A 【解析】期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板，而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。

　　17.C【解析】考查平均买低的定义。

　　18.C【解析】转换因子通常被定义为在假定所有期限债券的年利率为6%(每半年计复利一次)的前提下，某债券在交割月第一个交易日的价格与面值的比值。

　　19.B【解析】技术分析是通过借助图形和技术指标来对商品的价格走势进行分析。基本分析是通过分析商品的供求因素来预测价格走势。艾略特波浪理论，不能用于分析单一的交易品种。

　　20.B【解析】按照一般性资金管理要求，投资者在任何单个市场的最大交易资金应控制在总资本的10%～20%以内。此题中，交易者可以投入2万至4万元，即最多可以持有40000/5000=8张钢材期货合约。

　　21.B【解析卜一般而言，期货价格波动幅度较大的品种及合约，设定的涨跌停板幅度也相应大些。

　　22.B【解析】目前，在国际期货市场上，金融期货占据主导地位，并对整个世界经济产生了深远的影响。

　　23.C【解析】1975年10月，芝加哥期货交易所上市政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，成为世界上第一张利率期货合约。

　　24.A【解析】阻力线是指当价格上涨到某一价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。起着阻止价格继续上升的价位就是阻力线所在的位置，图中表现为A点。

　　25.A【解析】如果当年年底商品存货量增加，则表示当年商品供应量大于需求量，下年的商品期货价格有可能下跌。

　　26.B【解析】由于生产对于价格上涨的反映有时间上的滞后性，生产者不可能迅速地依据价格变化而进行供给量的调整，所以大多数商品在短期内供给都相当缺乏弹性。

　　27.D【解析】经济增长速度较快时，社会资金需求旺盛，市场利率会下跌。

　　28. 【解析】欧元银行间拆放利率是指在欧元区资信 较高的银行间欧元资金的拆放利率，最长的欧元银行间拆放利率期限为1年。

　　29.B【解析】沪深300股指期货季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的正负20%。

　　30.C【解析】期权的内涵价值是指在不考虑交易费用 的期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取 的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标 的物的市场价格的关系决定。

　　31.A【解析】考查会员制期货交易所的机构设置。

　　32.B【解析】考查会员制期货交易所的机构设置。

　　33.A【解析】其他三项都是公司制期货交易所。

　　34.B【解析】虚值期权也称期权处于虚值状态。它是 指执行价格高于标的物市场价格的看涨期权和执行 价格低于标的物市场价格的看跌期权。

　　35.B【解析】期权的时间价值又称外涵价值，是指权 利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内 标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能 性所隐含的价值。计算公式是：时间价值=权利金 一内涵价值。

　　36.B【解析.】我国一手大豆期货合约的交易量是lo 吨，为了使期货合约的规模与现货市场上买进大豆 的规模相等或相当，应买入19手大豆合约。

　　37.D【解析】反向市场的价格关系并非意味着持有现 货没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来 某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必 不可少的。

　　38.C【解析】1975年10月，芝加哥期货交易所(COBT)推 出了有史以来第一张利率期货合约——政府国民抵押 协会抵押凭证(GNMA)。

　　39.C【解析】就看涨期权而言，当市场价格等于或低 于执行价格时，内涵价值为0。当市场价格较执行 价格高时，期权具有内涵价值，高出越多，内涵价值 越大。

　　40.D【解析】在期货金融交易中，由于金融现货市场 本身具有额外费用低、流动性好以及容易进行这些 特点，金融期货中期现套利交易更容易进行。

　　41.A【解析】考查经济风险的定义。

　　42.C【解析】无论是美式或欧式期权，当标的物市场 价格与执行价格相等或接近，即期权处于或接近平 值状态时，时间价值最大;当期权处于深度实值或深 度虚值状态时，时间价值最小

　　43.D 【解析】利率期货的标的物是货币市场和资本市 场上的各种利率工具。

　　44.B【解析】期权合约的有效期是指距期权合约到期 日剩余的时间。

　　45.A【解析】期货交易的实际收益是一种客观存在， 而预期收益的评估则根据不同的交易主体、不同的 交易成本、不同的客观条件而有所不同，具有一定的 主观性，因此，预期收益与实际收益发生偏离的风险 具有一定的主观意识，具有相对性。

　　46.D 【解析】执行价格与期权合约标的物的市场价格 是影响期权价格的最重要的要素。这两种价格的相 互关系不仅决定了内涵价值，而且影响着时间价值。

　　47.D【解析】对于所有参与期货交易的双方来说，期 货风险可能带来的损失都是客观存在、均等的。就 套期保值者而言，虽然是在两个市场上同时进行交 易，两个市场的盈亏可以大体相抵，但是仍然面临着 基差不利变动可能带来的损失。

　　48.B【解析】深度是指市场对大额交易需求的接受能 力。如果很小的需求就引起价格大幅度上涨，那么 这个期货市场就是缺乏深度的。

　　49.C【解析】不可控风险是指风险的产生与形成不能 由风险承担者所控制的风险。这类风险来自于期货 市场之外，对期货市场的相关主体能产生影响。如 自然灾害、国家政局的动荡等。

　　50.B 【解析】可控风险是指通过期货市场相关主题采 取措施，可以控制或可以管理的风险。与不可控风 险相比，可控风险具有更积极的意义，因此期货市场 的风险管理重点放在可控风险上。

　　51.D【解析】中国证监会针对以往国内期货公司经常 出现的挪用客户保证金行为，设立了期货保证金监 控中心，强化了保证金的监管。自从中国期货保证 金监控中心成立之后，期货公司挪用客户保证金的 行为基本绝迹，期货投资者的资金安全得到了制度 上的保障。 考试大-中国教育考试门户网站(www.Examda。com)

　　52.D【解析】由原国家发展计划委员会发布的法规 是：《农产品进口关税配额管理暂行办法》。其他三 个均为中国证券监督管理委员会发布。

　　53.A【解析】期货合约的标准化是指除价格外，期货 合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的， 具有标准化的特点。

　　54.B 【解析】套期保值是期货市场和现货市场之间建 立的一种盈亏对冲的机制。

　　55.C【解析】英国期货市场监管最高机构为证券投资 委员会，该机构实行会员制，主席由财政部长或英格 兰银行行长任命。

　　56.C【解析]2007年全国期货交易金额实现了40.97万亿元。

　　57.D【解析】中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局。

　　58.B【解析】中国金融期货交易所的股指期货合约采用现金交割方式。

　　59.A【解析】投机者预测外汇期货价格将要下跌，从而先卖后买，希望高价卖出，低价买入对冲的交易行为是多头投机交易。

　　60.A【解析】做跨市套利时，正确的做法是：两个市场都进入熊市，A市场的跌幅高于B市场，则A市场卖出，B市场买入。