四、综合题(本题共15道小题，每道小题2分，共30分。以下选项中有一项或多项符合题目要求，不选、错选均不得分)

　　1.假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是(　　)。

　　A.1459.64点

　　B.1460.64点

　　C.1469.64点

　　D.1470.64点

　　2.某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手(10吨)大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨再次买入5手合约，当市价反弹到(　　)时才可以避免损失。(不计税金、手续费等费用)

　　A.2010元/吨

　　B.2015元/吨

　　C.2020元/吨

　　D.2025元/吨

　　3.某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为l3000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为l3000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破(　　)或恒指上涨(　　)时该投资者可以赢利。

　　A.12800点，13200点

　　B.12700点，13500点

　　C.12200点，13800点

　　D.12500点，13300点

　　4.某套利者以63200元/吨的价格买入1手(5吨/手)10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的结果为(　　)。

　　A.价差扩大了100元/吨，赢利500元

　　B.价差扩大了200元/吨，赢利1000元

　　C.价差缩小了100元/吨，亏损500元

　　D.价差缩小了200元/吨，亏损1000元

　　5.某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入(　　)手合约。

　　A.4

　　B.8

　　C.10

　　D.20

　　6.1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是(　　)。

　　A.3月份铜期货合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

　　B.3月份铜期货合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

　　C.3目份铜期货合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

　　D.3月份铜期货合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

　　7.假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点;买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是(　　)。

　　A.[1606，1646]

　　B.[1600，1640]

　　C.[1616，1656]

　　D.[1620，1660]

　　8.某一期权标的物市价是95.45点，以此价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EUBIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是(　　)。

　　A.1250美元

　　B.-1250美元

　　C.12500美元

　　D.-12500美元

　　9.2008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为(　　)时，可以获得最大赢利。

　　A.14800点

　　B.14900点

　　C.15000点

　　D.15250点

　　10.某投资者在5月份以4.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，结果最后交割日的价格上涨为450美元/盎司，则该投资者损失(　　)。

　　A.45.5美元/盎司

　　B.54.5美元/盎司

　　C.50美元/盎司

　　D.4.5美元/盎司

　　11.6月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为(　　)。

　　A.44600元

　　B.22200元

　　C.44400元

　　D.22300元

　　12.某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为(　　)。

　　A.80点

　　B.100点

　　C.180点

　　D.280点

　　13.某公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨的价格在郑州商品交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为(　　)。

　　A.亏损50000元

　　B.赢利10000元

　　C.亏损3000元

　　D.赢利20000元

　　14.6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，假定市场利率为6%，且预计1个月后可收到5000港元现金红利，则此远期合约的合理价格为(　　)。

　　A.15000点

　　B.15124点

　　C.15224点

　　D.15324点

　　15.某投资者以26’7美分/蒲式耳的权利金买入执行价格为450美分/蒲式耳的看涨期 权，当标的物期货合约价格上涨为470’2美分/蒲式耳时，则该看涨期权的时间价值为(　　)。

　　A.6.375美分/蒲式耳

　　B.20美分/蒲式耳

　　C.0美分/蒲式耳

　　D.6.875美分/蒲式耳

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