三、判断是非题(本题共40个小题，每题0.5分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示)

　　121.【答案】B

　　【解析】1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，从此，现代意义上的结算机构出现了。

　　122.【答案】A

　　123.【答案】B

　　【解析】期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在持仓期问始终要维持一定的保证金水平。

　　124.【答案】A

　　125.【答案】B

　　【解析】由于受到相同因素的影响，一般情况下期、现货两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

　　126.【答案】B

　　【解析】公司制期货交易所的最高权力机构是股东大会。

　　127.【答案】B

　　【解析】目前我国的期货结算部门是交易所的内部机构。

　　128.【答案】B

　　【解析】对于商品期货交易来说，期货合约成功交易的关键是正确解决交割问题。

　　129.【答案】A

　　130.【答案】A

　　131.【答案】A

　　132.【答案】B

　　【解析】交易所调整限仓数额须经理事会批准，并报中国证监会备案后实施。

　　133.【答案】A

　　134.【答案】A

　　135.【答案】A

　　136.【答案】A

　　137.【答案】B

　　【解析】在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买入套期保值者都可以得到完全保护。

　　138.【答案】B

　　【解析】建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓。

　　139.【答案】B

　　【解析】金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相同的情况下所采用的方法。

　　140.【答案】A

　　141.【答案】A

　　142.【答案】B

　　【解析】在正向市场牛市套利中，只要价差缩小，交易者就能盈利。

　　143.【答案】A

　　144.【答案】B

　　【解析】随着恐慌性大量卖出之后，往往是多头的开始。

　　145.【答案】B

　　【解析】K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、最高价和最低价四个价格上。

　　146.【答案】A

　　147.【答案】B

　　【解析】法玛根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次。

　　148.【答案】B

　　【解析】其他条件不变，如果一个国家出现巨额贸易顺差，将促使该国货币升值。

　　149.【答案】B

　　【解析】要防范利率上升的风险，就需要购买看跌期权;要防范利率下降的风险，就需要购买看涨期权。

　　150.【答案】A

　　151.【答案】A

　　152.【答案】B

　　【解析】期权交易中，只有卖方需要交纳保证金，而买方则不需要交纳保证金。

　　153.【答案】B

　　【解析】看涨期权又称买人期权，因为投资者预期价格将会上涨，从而可以协议价买人并以市价卖出而获利。

　　154.【答案】A

　　155.【答案】A

　　156.【答案】A

　　157.【答案】B

　　【解析】许多FCM同时也是CPO或TM，向客户提供投资项目的业绩报告，同时也为客户提供投资于期货投资基金的机会。

　　158.【答案】B

　　【解析】由于期货市场的杠杆性及风险集中性，使得安全性成为市场监管的重要原则。

　　159.【答案】A

　　160.【答案】B

　　【解析】客户爆仓既是客户的风险，也是期货公司的风险。

　　四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有

　　l项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

　　161.【答案】B跨

　　【解析】上海期货交易所铝期货合约的每日价格波动浮动限制为不超过上一交易日结算价±3%，因此一般情况下，7月3日期货合约的最高价格=15000×(1+3%)=15450(元/吨)。

　　162.【答案】D

　　【解析】大豆期货每手lo吨，需交纳的保证金为：2040×15×10×5%=15300(元)。

　　163.【答案】B

　　【解析】该公司期货市场上的盈利为60元/吨，现货市场上的亏损为40元/吨，因此其净盈利为20元/吨，共实现盈利：20×500=10000(元)。

　　164.【答案】A

　　【解析】买人套期保值，基差走弱时将有净盈利，盈利数额为：30×10×10=3000(元)。

　　165.【答案】D

　　【解析】卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。A项中获利100元;B项中获利-60元;C项中获利140元;D项中获利190元。所以，D项符合题目的要求。

　　166.【答案】C

　　【解析】A项盈利为：(402.5-399.5)+(401-401.5)=2.5(美元/盎司);

　　B项盈利为：(398.5-399.5)+(401-399.5)=0.5(美元/盎司);

　　C项亏损为：(402.5-399.5)+(401-404.5)=-0.5(美元/盎司);

　　D项盈利为：(398.5-399.5)+(401-397.0)=3(美元/盎司);

　　因此，C项使交易者亏损。

　　167.【答案】A

　　【解析】8月份合约盈亏情况：450-446=4(美元/盎司)，即获利4美元/盎司;

　　7月份合约盈亏情况：452-461=-9(美元/盎司)，即亏损9美元/盎司;

　　套利结果：4-9=-5(美元/盎司)。

　　168.【答案】C

　　【解析】3个月的贴现率为：(100-92)%÷4=2%;

　　购买价格：1000000×(1-2%)=980000(美元)。

　　169.【答案】D

　　【解析】道?琼斯指数每点为10美元。获利为：(9700-9500)×10-500=1500(美元)。

　　170.【答案】C

　　【解析】投资者5月份到期不会执行其买人的看涨期权，损失180点;

　　投资者卖出的看涨期权对方不会执行，所以投资者获利权利金240点;

　　投资者净盈利：240-180=60(点)。

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