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　　第七章 证券组合管理理论(答案解析)

　　一、单项选择题

　　1.避税型证券组合通常投资于(　　)。

　　A.免税债券

　　B.附息债券

　　C.国库券

　　D.优先股

　　2.完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券B的期望收益率为20%，标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，则证券组合的期望收益为(　　)。

　　A.16.8%

　　B.17.5%

　　C.18.8%

　　D.19%

　　3.完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券B的期望收益率为20%，标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，证券组合的标准差为(　　)。

　　A.3.8%

　　B.7.4%

　　C.5.9%

　　D.6.2%

　　4.完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券B的期望收益率为20%，标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，则证券组合的标准差为(　　)。

　　A.3.8%

　　B.7.4%

　　C.5.9%

　　D.6.2%

　　5.完全不相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%，证券B的期望收益率为20%，标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%，则证券组合的标准差为(　　)。

　　A.3.8%

　　B.7.4%

　　C.5.9%

　　D.6.2%

　　6.(　　)表示的就是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间(用年表示)，也就是债券期限的加权平均数，其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比重。

　　A.凸性

　　B.到期期限

　　C.久期

　　D.获利期

　　7.夏普指数是(　　)。

　　A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率

　　B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

　　C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

　　D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率

　　8.适合入选收入型组合的证券有(　　)。

　　A.高收益的普通股

　　B.优先股

　　C.高派息风险的普通股

　　D.低派息、股价涨幅较大的普通股

　　9.特雷诺指数是(　　)。

　　A.连接证券组合与无风险资产的直线的斜率

　　B.连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

　　C.证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

　　D.连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率

　　10.夏普、特雷诺和詹森分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的(　　)。

　　A.套利定价模型

　　B.有效市场理论

　　C.期权定价模型

　　D.资本资产定价模型

　　11.与市场组合相比，夏普指数高表明(　　)。

　　A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得好

　　B.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好

　　C.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差

　　D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差

　　12.证券组合管理理论最早由美国著名经济学家(　　)于1952年系统提出。

　　A.詹森

　　B.特雷诺

　　C.夏普

　　D.马柯威茨

　　13.(　　)是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。

　　A.主动管理方法

　　B.被动管理方法

　　C.确定投资政策

　　D.进行证券投资分析

　　14.关于最优证券组合，以下说法正确的是(　　)。

　　A.最优组合是风险最小的组合

　　B.最优组合是收益最大的组合

　　C.相对于其他有效组合，最优组合所在的无差异曲线的位置最高

　　D.最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合

　　15.在资本定价模型下，投资者甲的风险承受能力比投资者乙的风险承受能力强，那么(　　)。

　　A.甲的无差异曲线比乙的无差异曲线向上弯曲的程度大

　　B.甲的收益要求比乙大

　　C.乙的收益比甲高

　　D.相同的风险状态下，乙对风险的增加要求更多的风险补偿

　　16.马柯威茨的《证券组合选择》发表于(　　)。

　　A.1948年

　　B.1950年

　　C.1952年

　　D.1955年

　　17.关于证券组合的叙述，下列说法错误的是(　　)。

　　A.在对证券投资组合业绩进行评估时，考虑组合收益的高低就可以了

　　B.投资目标的确定应包括风险和收益两项内容

　　C.证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低

　　D.投资收益是对承担风险的补偿

　　18.下列有关业绩评估指数的叙述，正确的是(　　)。

　　A.特雷诺指数小于证券市场线的斜率时，组合的绩效好于市场绩效

　　B.詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差

　　C.詹森指数是基于收益调整法思想而建立的专门用于评价证券组合优劣的工具

　　D.夏普指数以证券市场线为基准

　　19.下表列示了对证券M的未来收益率状况的估计：

　　收益率(%) -20 30

　　概率 1/2 1/2

　　则证券M的期望收益率和标准差分别为(　　)。

　　A.5%，6.25%

　　B.6%，25%

　　C.6%，6.25%

　　D.5%，25%

　　20.(　　)对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。

　　A.资本市场线方程

　　B.证券特征线方程

　　C.证券市场线方程

　　D.套利定价方程

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