11.在期权交易中，买人看涨期权最大的损失是(　　)。

　　A.期权费

　　B.无穷大

　　C.零

　　D.标的资产的市场价格

　　12.美式期权的期权费比欧式期权的期权费(　　)。

　　A.低

　　B.高

　　C.费用相等

　　D.不确定

　　13.某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳。那么，该投资者拥有的期权属于(　　)。

　　A.实值期权

　　B.深度实值期权

　　C.虚值期权

　　D.深度虚值期权

　　14.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以(　　)。

　　A.买日元期货买权

　　B.卖欧洲日元期货

　　C.卖日元期货

　　D.卖日元期货卖权，卖日元期货买权

　　15.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差(　　)。

　　A.“走强”

　　B.“走弱”

　　C.“平稳”

　　D.“缩减”

　　16.在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的缩小，那么结果会是(　　)。

　　A.盈亏相抵

　　B.得到部分的保护

　　C.得到全面的保护

　　D.没有任何的效果

　　17.被称为“另类投资工具”的组合是(　　)。

　　A.共同基金和对冲基金

　　B.期货投资基金和共同基金

　　C.期货投资基金和对冲基金

　　D.期货投资基金和社保基金2

　　18.期货公司应将客户所缴纳的保证金(　　)。

　　A.存入期货经纪合同中指定的客户账户

　　B.存入期货公司在银行的账户

　　C.存入期货经纪合同中所列的公司账户

　　D.存人交易所在银行的账户

　　19.下列交易所中，实行公司制的是(　　)。

　　A.上海期货交易所

　　B.大连商品交易所

　　C.郑州商品交易所

　　D.中国金融期货交易所

　　20.伦敦国际石油交易所主要交易(　　)。

　　A.石油和天然气的期货和期权

　　B.天然气和电力的期货和期权

　　C.石油和电力的期货和期权

　　D.石油的期货和期权

　　参考答案及解析：

　　11.A【解析】当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。

　　12.B【解析】美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。

　　13.C【解析】对于该看涨期权而言，由于执行价格高于当时的期货合约价格，所以该投资者拥有的期权是虚值期权。

　　14.C【解析】担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货;也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。

　　15.A【解析】基差从负值变为正值，基差走强。

　　16.C【解析】在正向市场里，基差为负，基差缩小，亦即基差走强，卖出套期保值者会得到全面的保护。

　　17.C【解析】由于期货投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外管理期货和对冲基金一起通常被称为另类投资工具。

　　18.A【解析】期货公司向客户收取的保证金，由期货公司指定账户，专项管理。

　　19.D【解析】其他三项都是会员制期货交易所。

　　20.A【解析】伦敦国际石油交易所成立于1980年，是英国期货市场的后起之秀，其主要交易品种为石油和天然气的期货和期权，2001年3月开始上市交易电力期货合约。目前，伦敦国际石油交易所已发展成为欧洲最大的能源期货市场。

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