21、 投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为(　　)元。

　　A.8.5

　　B.13.5

　　C.16.5

　　D.23.5

　　22、 运用非平稳的数据直接进行简单的回归会导致(　　)问题。

　　A.自相关

　　B.异方差

　　C.多重共线性

　　D.伪回归

　　23、 下列说法不成立的是(　　)。

　　A.当需求大于供给时，社会库存不断降低

　　B.社会库存不断降低，市场价格将会上涨

　　C.在需求减弱，库存增加的过程中可以选择买入套期保值

　　D.在需求走强，库存减少的过程中尽量不进行卖出套期保值

　　24、关于基本面分析的逻辑，下列说法成立的是(　　)。

　　A.如果期货价格与未来的供求关系是相适应的，则存在买卖机会

　　B.当期货价格被高估时可以买进期货

　　C.基本面分析隐含的前提是当前的期货定价是合理的

　　D.在套利机制作用下，期货价格与现货价格之间动态地维持着一种相对均衡的平价关系

　　25、由于市场价格对下期供给量变动有巨大影响，导致实际价格和实际产量上下波动的幅度会越来越大，远离均衡点，使均衡无法恢复，这种情形称为(　　)。

　　A.收敛型蛛网

　　B.发散型蛛网

　　C.封闭型蛛网

　　D.以上都不是

　　26、5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于(　　)做出的决策。

　　A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

　　B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

　　C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

　　D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

　　27、 (　　)在期货价格分析实践运用中是最为广泛的，也算最基础的分析方法。

　　A.德尔菲法

　　B.时间序列分析法

　　C.回归分析方法

　　D.组合模型分析法

　　28、 理论上，认股权证可以看作该股票的看涨期权，但它与一般看涨期权有些许不同，在于应用Black-Scholes公式对其定价时，需考虑(　　)。

　　A.认股权证发行后股票价格的变动

　　B.认股权证行权后的股权稀释效应

　　C.认股权证发行前流通股数量

　　D.公司所发行认股权证的规模

　　29、当前股票价格为40元，3个月后股价可能上涨或下跌l0%，无风险年利率为8%(按单利计)。则期限为3个月、执行价格为42元的该股票欧式看涨期权的价格约为(　　)元。

　　A.1.18

　　B.1.67

　　C.1.81

　　D.1.19

　　30、 一般来说，当市场处于熊市过程，且发现隐含价格波动率时，应该首选(　　)策略。

　　A.买进看涨期权

　　B.卖出看涨期权

　　C.买进看跌期权

　　D.卖出看跌期权

　　本题共20个小题，每题l分，共20分。在每题给出的四个选项中， 至少有两项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内。

　　31、 下列情况中，可能存在多重共线性的有(　　)。

　　A.模型中各对自变量之间显著不相关

　　B.模型中各对自变量之间显著相关

　　C.模型中存在自变量的滞后项

　　D.模型中存在因变量的滞后项

　　32、 关于套利交易，下列说法错误的有(　　)。

　　A.套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌

　　B.在进行套利交易时，交易者应注意合约的绝对价格水平

　　C.套利交易在本质上是一种对冲交易

　　D.交易者同时持有多头和空头头寸

　　33、 按照投资对象划分，投资的类型包括(　　)。

　　A.金融市场投资

　　B.产权市场投资

　　C.收藏品市场投资

　　D.股票投资

　　34、 随着(　　)增加，美式看涨期权和美式看跌期权的价格都将上涨。

　　A.到期期限

　　B.标的资产价格

　　C.无风险利率

　　D.波动率

　　35、 下面关于卖出看涨期权的损益(不计交易费用)的说法，正确的有(　　)。

　　A.行权收益=标的物价格一执行价格一权利金

　　B.平仓收益=期权买入价一期权卖出价

　　C.最大收益=权利金

　　D.平仓收益=期权卖出价一期权买人价

　　36、 某种商品的需求量(　　)。

　　A.随着商品本身价格的提高而减少

　　B.随着替代商品价格的提高而减少

　　C.随着替代商品价格的提高丽增加

　　D.随着偏好的增加而减少

　　37、 期货零和交易的特征说明了(　　)。

　　A.能够获取交易利润的只能是少数人

　　B.能够获取交易利润的是大多数人

　　C.期货投资的风险

　　D.有人获利必有人亏损

　　38、 下列关于ATR指标的应用法则，说法正确的有(　　)。

　　A.常态时，波幅围绕均线上下波动

　　B.极端行情时，波幅上下幅度剧烈加大

　　C.波幅TR过高，并且价格上涨过快时，应当卖出

　　D.波幅的高低根据交易品种及其在不同的阶段由使用者确定

　　39、 下列关于久期的性质，叙述正确的有(　　)。

　　A.零息债券的久期等于它的到期时间

　　B.附息债券的久期小于或等于它们的到期时间

　　C.在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短

　　D.债券组合的久期为各个债券久期的加权平均和，每个债券的权重是投资该债券的资金占 债券总价值中的比例

　　40、 下列关于移动平均线的说法，正确的有(　　)。

　　A.移动平均线能发出买入和卖出信号

　　B.移动平均线可以观察价格总的走势

　　C.移动平均线易于把握价格的高峰与低谷

　　D.一般将不同期间的移动平均线组合运用

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