11.欧洲美元期货是一种(　　)。

　　A.短期利率期货

　　B.中期利率期货

　　C.长期利率期货

　　D.中长期利率期货

　　【解析】欧洲美元存单的期限一般为3到6个月，因此欧洲美元期货为短期利率期货。

　　12.国外短期国债通常采用(　　)。

　　A.贴现方式发行，到期还本付息

　　B.贴现方式发行，到期按面值进行兑付

　　C.期满前分期付息，到期还本

　　D.期满前分期付息，到期偿付本金和最后一笔利息

　　13.某投资者购买面值为100000美元的1年期国债，年贴现率为6%，1年以后收回全部投资，则此投资者的收益率(　　)贴现率。

　　A.小于

　　B.等于

　　C.大于

　　D.小于或等于

　　【解析】1年期国债的发行价格=100000-100000×6%-94000(美元);收益率=(100000-94000)+94000=6.4%。显而易见，此投资者的收益率大于贴现率。

　　14.面值为1000000美元的3个月期国债，当成交指数为93.58时，意味着以美元的价格成交该国债;当指数增长1个基本点时，意味着合约的价格变化美元。(　　)

　　A.987125;4.68

　　B.983950;25

　　C.948500;23.71

　　D.948100;25

　　【解析】当成交指数为93.58时，意味着年贴现率为100%-93.58%=6.42%，即3个月的贴现率为6.42%+4=1.605%，也即意味着以1000000×(1-1.605%)=983950

　　(美元)的价格成交1000000美元面值的国债。指数增长1个基本点代表合约价格变动1000000×0.01%+4=25(美元)。

　　15.中长期国债期货在报价方式上采用(　　)。

　　A.价格报价法

　　B.指数报价法

　　C.实际报价法

　　D.利率报价法

　　16.当成交指数为92时，1000000美元面值的国债期货和3个月欧洲美元期货的买方，将会获得的实际收益率分别是(　　)。

　　A.8%;8%

　　B.1.5%;2%

　　C.2%;2.04%

　　D.2%;2%

　　【解析】当成交指数为92时，3个月期欧洲美元期货的买方将获得一张3个月存款利率(实际收益率)为(100%-92%)+4=2%的存单，而在3个月期国债期货中，买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国债，该国债的实际收益率应该是2%+(1-2%)=2.04%

　　17.欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是因为(　　)。

　　A.它不易受利率波动的影响

　　B.欧洲美元定期存款单不可转让

　　C.欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低

　　D.交易者多，为了方便投资者

　　【解析】由于3个月欧洲美元定期存款存单实际是不可转让的，因而要进行实物交割是不可能的，所以3个月欧洲美元期货合约采用的是现金交割方式。

　　18.中长期国债期货交割中，卖方会逸择的交割券种是(　　)。

　　A.息票利率最高的国债

　　B.剩余年限最短的国债

　　C.对自己最经济的国债

　　D.可以免税的国债

　　【解析】在中长期国债的交割中，卖方具有选择交付哪些券种的权利。卖方自然会根据各种情况挑选对自己最经济的国债来交割，可称为最便宜可交割债券，其含义是指最有利于卖方进行交割的券种。

　　19.利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心(　　)。

　　A.市场利率会上升

　　B.市场利率会下跌

　　C.市场利率波动变大

　　D.市场利率波动变小

　　【解析】空头套期保值是指持有固定收益债券或债权的交易者，或者未来将承担按固定利率计息债务的交易者，为了防止因市场利率上升而导致的债券或债权价值下跌(或收益率相对下降)或未来融资利息成本上升的风险，通过在利率期货市场卖出相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避利率上升的风险。

　　20.如果欧洲某公司预计将于3个月后收到1000万欧元，并打算将其投资于3个月期的定期存款。由于担心3个月后利率会下跌，该公司应当通过(　　)进行套期保值。

　　A.买入CME的3个月欧洲美元期货合约

　　B.卖出CME的3个月欧洲美元期货合约

　　C.买入伦敦国际金融期货交易所的3个月欧元利率期货合约

　　D.卖出伦敦国际金融期货交易所的3个月欧元利率期货合约

　　【解析】多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险，因此该欧洲公司应当通过买入伦敦国际金融期货交易所(Eimme×t-Liffe)3个月欧元利率期货合约进行套期保值。

　　参考答案：11A 12B 13C 14B 15A 16C 17B 18C 19A 20C

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