参考答案及解析：

　　1、【答案】A

　　【解析】看跌期权(PutOptions)，是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。

　　2、【答案】C

　　【解析】期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。

　　3、【答案】B

　　【解析】A项看涨期权又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等，看跌期权又称卖权、卖出选择权、认沽期权、卖方期权等;C项卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金;D项当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权属于实值期权，此时应执行期权。

　　4、【答案】D

　　【解析】美式期权买方既可以在期权合约到期日这一天行使权利，也可在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利;欧式期权买方在规定的合约到期日方可行使权利，在期权合约到期日之前不能行使权利，到期日之后，期权合约就自动作废。

　　5、【答案】C

　　【解析】看涨期权是指期货期权的买方有权按事先约定的价格和规定的时间向期权卖方买入一定数量的相关期货合约。美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候均可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日这一天行使权利，也可在期权到期曰之前的任何一个交易日行使权利。

　　6、【答案】D

　　【解析】如果不执行期权，亏损为权利金，即0.1美元/蒲式耳;如果执行期权，收益为3.5-3.2-0.1=0.2(美元/蒲式耳)，因此执行期权。

　　7、【答案】D

　　【解析】权利金(Premium)，就是期货期权的价格，是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用，又称为权价、期权费、保险费。它由内涵价值和时间价值组成。

　　8、【答案】C

　　【解析】期货与期货期权交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行，交易达成后都必须通过结算所统一结算。

　　9、【答案】A

　　【解析】合约到期日是指期货期权合约停止交易的时间，如果期权买方在合约到期日之前不行使期权，则该期权自动作废。期权合约到期日一般在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。

　　10、【答案】D

　　【解析】投资者出售某项期货合约的买权，即出售看涨期权，相对于购买看涨期权的买方只有买入期货合约的权利而无义务来说，其具备按约定价格卖出该期货合约的义务。

　　11、【答案】A

　　【解析】在期货期权交易中，期权买方无需缴纳保证金，而期权卖方就必须交付一笔保证金，并将其维持在一定水平，以表明他具有相应的履行期货期权合约的能力。

　　12、【答案】A

　　【解析】买入看涨期权的风险和收益关系是损失有限(最高为权利金)，收益无限;卖出看涨期权的风险和收益关系是收益有限(最高为权利金)，损失无限。

　　13、【答案】C

　　【解析】在期货期权合约中，报价以1/8美分或1/8美分的整数倍出现。14.3表示的是14+1/8x3=14.375(美分/蒲式耳)。

　　14、【答案】A

　　【解析】芝加哥期货交易所将那些与期货月份一致的期权月份合约称做“标准期权合约”，否则就称为“系列期权合约”。该交易所大豆期货合约的交割月份有9月、11.月、1月、3月、5月、7月、8月。因而在该题中，3月、5月、11月大豆期货期权合约是标准期权合约，4月大豆期货期权合约是系列期权合约。

　　15、【答案】C

　　16、【答案】C

　　17、【答案】A

　　18、【答案】C

　　19、【答案】D

　　20、【答案】A

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