一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，每题1分)

　　1、债券投资组合和国债期货的组合的久期是(　)。

　　A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)/2

　　B.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)

　　C.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/期货头寸对等的资产组合价值

　　D.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值

　　参考答案：D

　　参考解析：通过直接买卖现券改变久期的成本比较高昂，尤其在市场流动性有限的情况下，国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值。

　　2、临近到期日时，(　)会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。

　　A.虚值期权

　　B.平值期权

　　C.实值期权

　　D.以上都是

　　参考答案：B

　　参考解析：当平值期权在临近到期时，期权的De1ta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动，因为很难在收盘前确定该期权将会以虚值或者实值到期，所以用其他工具对冲时就面临着不确定需要多少头寸的问题，或者所需的头寸数量可能在到期当日或者前一两日剧烈地波动，从而产生对冲头寸的频繁与大量调整。这就是期权做市商卖出期权之后面临的牵制风险。

　　3、(　)期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性。

　　A.小麦

　　B.玉米

　　C.早籼稻

　　D.黄大豆

　　参考答案：D

　　参考解析：目前，国内外期货市场上市的农产品期货合约主要包括玉米、小麦、棉花、稻米、大豆，以及农作物加工、提炼的产品——菜籽油、棕榈油、豆油、豆粕与白糖等。国内大宗农产品期货除国家政策保护的小麦、玉米、早籼稻等品种之外，其余品种的市场化程度都比较高，进出口和国际接轨程度较高，表现出较强的国际联动性。

　　4、当资产组合的结构比较复杂时，使用(　)来计算VaR在算法上较为简便。

　　A.解析法

　　B.图表法

　　C.模拟法

　　D.以上选项均不正确

　　参考答案：C

　　参考解析：计算VaR包括两种方法：解析法和模拟法。使用模拟法比较简便。模拟法又包括历史模拟法与蒙特卡罗模拟法。当资产组合的结构比较复杂时，使用模拟法来计算VaR在算法上比较简便，但是要想得到较为准确的VaR，所需的运算量可能会很大。

　　5、GDP保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将(　)。

　　A.上升

　　B.下跌

　　C.不变

　　D.大幅波动

　　参考答案：A

　　参考解析：GDP保持持续、稳定、高速的增长，将使得社会总需求和总供给协调增长，经济结构逐步合理，总体经济成长，人们对经济形势形成了良好的预期，则证券价格将会上升。

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　　二、多项选择题(在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内，每题1分)

　　1、在农产品平衡表分析法中，以下正确选项有()。

　　A.产量=单产×种植面积

　　B.上调单产会导致库存消费比的上调

　　C.期末库存=产量+进口-消费-出口

　　D.平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性

　　参考答案：A,B,D

　　参考解析：C项，期末库存=期初库存+产量+进口-消费-出口。

　　2、下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有()。

　　A.期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借人或贷出资金

　　B.标的资产的价格波动率为常数

　　C.无套利市场

　　D.标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空

　　参考答案：A,B,C,D

　　参考解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设：①标的资产价格服从几何布朗运动;②标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空;③期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借人或贷出资金;④标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃;⑤标的资产的价格波动率为常数;⑥无套利市场。

　　3、下列选项中，关于海龟交易法的人市信号的说法，正确的有()。

　　A.只要价格超越30日最高点或最低点一个单位，就买人或者卖出一个头寸单位

　　B.只要价格超越20日最高点或最低点一个单位，就买入或者卖出一个头寸单位

　　C.只要价格超越65日最高或最低点一个单位即入市

　　D.只要价格超越55日最高或最低点一个单位即入市

　　参考答案：B,D

　　参考解析：海龟交易法中：①系统1入市信号为，只要价格超越20日最高点或最低点一个单位，就买入或者卖出一个头寸单位;②系统2入市信号为，只要价格超越55日最高或最低点一个单位即入市。

　　4、期货仓单串换业务包括()。

　　A.将不同仓库的仓单串换成同一仓库的仓单

　　B.不同品牌的仓单拥有者相互之间进行串换

　　C.不同仓库的仓单拥有者相互之间进行串换

　　D.将不同品牌的仓单串换成同一品牌的仓单

　　参考答案：A,D

　　参考解析：期货仓单串换，是指作为仓单拥有者代理的期货公司将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。串换费用包括：期货升贴水、串换价差以及仓单串换库生产计划调整费用。

　　5、白噪声过程需满足的条件有()。

　　A.均值为0

　　B.方差为不变的常数

　　C.序列不存在相关性

　　D.随机变量是连续型

　　参考答案：A,B,C

　　参考解析：若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程称为白噪声过程。

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