资金借贷型结构层次

　　(1)比较：层层控股型和环状持股型作为两种以资本形态出现的联结方式，在企业集团中起着主导作用。但是在企业集团中运用范围更广的联结方式是资金借贷型。

　　(2)含义：资金借贷型联结方式是指企业集团内工商企业向集团内金融机构借贷或委托发行债券，以经常而密切的融资关系为纽带的联结方式。

　　(3)归属：一般来说，以这种方式维系与某一企业集团关系的企业大多属于集团的协作(关系)企业。

　　(4)原因：资金借贷型联结方式的出现是出于两方面的原因：集团内核心企业的选择与协作(关系)企业的需要。

　　【释：首先，在欧美和日本的财团中，居于核心地位的是银行，这些银行不仅直接通过控股方式控制了集团内一系列企业，同时还更多地按照其发展战 略，以资金借贷关系为纽带，联结一大批企业，进而扩大财团的规模。其次，对于依靠这些银行的资金供给的企业来说，与通过发行股票筹资的资本结合方式相比较 而言，以资金借贷方式进入财团的优势是：①资金借贷可以避免股权交易，确保企业相对的资产独立性;②对于中小型企业来说，由于社会融资要求严格，因此只能 选择与有关银行建立长期稳定的融资关系，进而加入相应的财团;③债券和贷款利息可以计人成本，而股息与红利却只能从税后利润中支付，所以选择资金借贷方式 对企业来说更有利。】

　　(5)关系：以资金借贷型联结的集团内银行与协作(关系)企业之间的关系是一种控制与被控制的关系。

　　环状持股型结构层次

　　(1)比较：如果说层层控股型联结方式形成的金字塔形企业集团，反映了核心企业与控股子公司之间纵向的控制与从属关系，那么环状持股型联结方式形成的环状企业集团则是成员企业之间横向的结合状态，它更充分地显示了企业集团这种组织形式的特征。

　　(2)关系：环状持股型联结方式是指企业集团成员企业之间相互占有对方的股份，形成一种“你中有我，我中有你”的结合关系。鉴于这种相互持股是 有机的、多面的，如果用图来表示则呈环状，所以称之为环状持股型联结方式。这种联结方式主要出现在英国垄断财团和日本几大财团之中。

　　(3)发展：环状持股型联结方式近年来呈现出集团持股率高、个别企业持股率低的特点。环状持股型联结方式的出现在集团内形成企业领导层相互兼职的现象。

　　层层控股型结构层次

　　(1)含义：通过层层控股型联结方式构成的企业集团，是指集团内的母公司(核心企业)经过层层控股，形成多个层级下属公司，从而组成金字塔形的企业集团整体。

　　(2)出现：层层控股型联结方式主要出现在法国、德国的企业集团和日本的独立系企业集团之中。这些企业集团通常是在与大银行保持一定距离和不发生资本联结关系的情况下，依靠自身的资本积累及自办金融公司调拨系统内企业间资本的方式而逐步发展起来的。

　　(3)层层控股型联结方式的关键是对企业实施控股，虽然法国、德国和日本的法律规定，母公司必须持有另一家公司半数以上的股份，才能通过董事会 控股该公司。但实际上，由于股份分散化和通过参与制实行逐级控制，母公司无须掌握半数以上的股份，即可达到对整个公司或集团相对控制的目的。

　　(4)作用：层层控股型联结方式对法国、德国和日本的企业集团的形成及发展起到推动作用：

　　首先，层层控股可以促进企业集团整体规模的扩大。因为控股可以少量资本控制较多的企业，它是形成企业集团的紧密层(子公司群体)的主要途径。

　　其次，层层控股有助于发挥企业集团的整体优势。因为这些企业集团在国际上都是著名的跨国公司，产品种类繁多且经营地域广泛，需要紧密结合，以整体优势占领市场。

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