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　　(单项选择题)

　　上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为( )。

　　A.25元

　　B.26元

　　C.16.67元

　　D.17.33元

　　【本题来源】2012年12月证券从业资格《证券投资分析》真题第11题

　　【本题考点】不变增长模型

　　【考点拓展】

　　不变增长模型可以分为两种形式：一种是股息按照不变的增长率增长;另一种是股息以固定不变的绝对值增长。本题给出条件“预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长”，属于股息按照不变增长率增长这种情况，应当按照如下不变增长模型计算：

　　股票内在价值=当期股利×(1+股息增长率)÷(必要收益率-股息增长率)

　　本题中，股票的内在价值=2×(1+4%)÷(12%-4%)=26(元)。

　　【正确答案】B

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