据彭博社报道，中国的影子银行业正在逐渐绕过政府的监管和打击，券商和基金公司开始扮演原先由所受监管更为严格的信托公司扮演的角色，来推动影子银行业的非正式融资规模的扩大。

　　商业银行越来越多地将券商和基金管理公司子公司所发行的定向资产管理计划作为放贷渠道。据行业组织提供的数据，去年，投入此类产品的资金规模劲增70%，至18.8万亿元人民币(2.9万亿美元)，远远超过了信托资产17%的增速。

　　监管较松的贷款规模明显增长，导致当局更难在经济增速降到至少25年新低之际，抑制债务的膨胀。德国商业银行估计，此类并不反映在银行资产负债表上的融资，可能在5年的时间里导致银行蒙受多达一万亿元人民币的损失。穆迪的数据显示，截至2015年6月底，影子贷款资产增长至45万亿元人民币，相当于经济规模的三分之二左右，2011年为19.2万亿元。

　　穆迪驻香港高级副总裁Stephen Schwartz表示：“影子银行业的扩张主要由监管套利驱动;就好像水流在大坝上寻找出口。依然有些领域的信息非常有限。我们也担心银行体系、证券公司和影子银行之间的关联度逐渐增加。”

　　这些新的影子银行渠道像信托公司渠道一样运作。其结构一般为，一家银行将其从财富管理产品中获得的资金投入定向资产管理计划，该计划随后将资金贷款给银行选定的一个借款人。这就让银行能够在绕过特定借款人限制(例如地方政府融资平台)和一般贷款资本要求规定的情况下进行放贷。

　　据中国证券投资基金业协会的数据，去年，券商的定向资产管理计划规模增加了40%，至10.2万亿元，而基金子公司的资产规模则增加逾一倍至 8.6万亿元。摩根士丹利在2月19日的一份报告中指出，超过90%定向资产管理计划的出售是为了引导银行贷款，同时2014年有87%的基金子公司资产投资于非交易的信用资产，例如信托贷款。

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