参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　1.D

　　[解析]白衣骑士策略是指当目标公司遇到敌意收购者收购时，可以寻找一个具有良好合作关系的公司，以比收购方所提要约更高的价格提出收购，这时收购方若不以更高的价格来进行收购，则肯定不能取得成功。

　　2.B

　　[解析]纵向收购是指生产过程或经营环节紧密相关的公司之间的收购行为，故处于生产同一产品、不同生产阶段的公司间的收购适合纵向收购方式。

　　3.B

　　[解析]本题考查公司收购的业务流程中的“目标公司定价”。目标公司定价一般采用现金流量法和可比公司价值定价法。题目所述为可比公司价值定价法。

　　4.A

　　[解析]内部自有资金筹资阻力小，保密性好，风险小，无成本;银行贷款速度快，筹资成本低，且易保密;发行债券可以避税，对公司控制权无影响;发行普通股票速度最慢，成本最高。所以一般都会按照自有资金、银行贷款、发行债券、发行普通股票的顺序进行融资。

　　5.B

　　[解析]《企业国有资产监督管理暂行条例》规定，收购活动涉及国有股权转让的，应当报国有资产管理委员会审核批准。

　　6.D

　　[解析]事先预防策略是主动阻止本公司被收购的最积极的方法，就是通过加强和改善经营管理，提高本公司的经济效益和竞争力来阻止被收购。

　　7.C

　　[解析]金降落伞策略指目标公司的董事会提前做出如下决议：“一旦目标公司被收购，而且董事、高层管理者都被解职时，这些被解职者可领到巨额退休金，以提高收购成本。”银降落伞策略针对的是董事以下高级管理人员可领到的解聘补偿金。

　　8.B

　　[解析]毒丸策略指被收购方采取一些策略，使公司一旦被收购，就会对收购方造成严重损害，以降低本身吸引力，这样收购方一旦收购，就好像吞食了毒丸一样不好处理。常见的毒丸计划包括负债毒丸计划和人员毒丸计划。

　　9.A

　　[解析]负债毒丸计划是指目标公司在恶意收购威胁下大量增加自身负债，降低企业被收购的吸引力。例如，目标公司发行债券并约定在公司股权发生大规模转移时，债券持有人可要求立刻兑付，从而使收购公司在收购后立即面临巨额现金支出，降低其收购兴趣。

　　10.C

　　[解析]企业收购形式，按购并双方的行业关联性划分，可分为横向收购、纵向收购及混合收购;按目标公司董事会是否抵制划分，可分为善意收购和敌意收购;按支付方式划分，可分为用现金购买资产、股票，用股票购买资产、交换股票，用资产收购股份或资产;按持股对象是否确定划分，可分为要约收购和协议收购。本题所述的为善意收购的内容。

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