查看汇总：2015年证券《发行与承销》强化练习及答案各章汇总

　　一、单选题

　　1、某公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股发行费用2元。预定每年分派现金股利每股1.2元，其资本成本率为(　　)。

　　A.8%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.15%

　　标准答案：c

　　解　　析：成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C

　　2、不属于内部融资特点的是(　　)。

　　A.自主性

　　B.有限性

　　C.高成本性

　　D.低风险性

　　标准答案：c

　　3、债券的成本可以看作是(　　)。

　　A.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率。

　　B.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值与目前债券的市场价格的一个折现率。

　　C.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值大于目前债券的市场价格的一个折现率。

　　D.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值小于目前债券的市场价格的一个折现率。

　　标准答案：a

　　4、某公司拟发行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的债券2000张，每年结息一次，发行费用为发行价格的5%，公司所得税率33%，这笔债券的资本成本

　　A.3.45%

　　B.4.32%

　　C.5.64%

　　D.6.05%

　　标准答案：c

　　解　　析：成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 选C

　　5、既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是(　　)。

　　A.MM公司税模型

　　B.米勒模型

　　C.破产成本模型

　　D.代理成本

　　标准答案：c

　　6、由于股东只承担有限责任，普通股东实际上是对公司总资产的一项(　　)。

　　A.看涨期权

　　B.看跌期权

　　C.平价期权

　　D.以上都不对

　　标准答案：a

　　7、最容易产生对企业的控制权的问题的融资方式是(　　)

　　A.债务融资

　　B.股权融资

　　C.内部融资

　　D.向银行借款

　　标准答案：b

　　8、公司运用债券筹资，不仅取得一笔运营资本，而且还向债权人购得一项公司总资产为基础资产的(　　)。

　　A.看涨期权

　　B.看跌期权

　　C.平价期权

　　D.以上都不对

　　标准答案：b

　　9、某公司拟增发普通股，每股发行价格15元，每股发行费用3元。预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长5%，其资本成本为(　　)。

　　A.17.5%

　　B.15.5%

　　C.15%

　　D.13.6%

　　标准答案：a

　　解　　析：成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A

　　10、认为当企业以100%的债券进行融资，企业市场价值会达到最大的理论是(　　)。

　　A.净收入理论

　　B.净经营收入理论

　　C.传统折中理论

　　D.净经营理论

　　标准答案：a

　　11、某公司现有长期资本总额10000万元，其中长期借款2000万元，长期债券3500万元，优先股1000万元，普通股3000万元，留存收益500万元，各种长期资本成本率分别为4%、6%、10%、14%和13%，则该公司的加权平均资本成本为(　　)。

　　A.9.85%

　　B.9.35%

　　C.8.75%

　　D.8.64%

　　标准答案：c

　　解　　析：各个别资本所占比重(权数)分别为：

　　长期借款=2000/10000=0.2 长期债券=3500/10000=0.35

　　优先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3

　　留存收益=500/10000=0.05

　　则 加权平均成本=各个别资本成本×个别资本成本占全部资本的比重 之和

　　即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875

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