2009年证券从业考试投资分析第三章模拟题(2)

　　16.非。互补行业产品价格上升，会影响本行业的销售，本行业股价会下跌。

　　17.非。当预期某种股票价格将进一步上涨而买进股票的信用交易多于预期股价将下跌而卖出股票的信用交易时，预示着未来股票市场的现货价格因该种股票的售出冲销交易较多而可能出现下跌。

　　18.非。当某种股票的远期买进少于远期卖出时，预示着未来股票市场的现货交易价格因买进冲销交易较多，而可能出现上涨。

　　19.非。通常，经济繁荣，商品需求旺盛，企业资金比较充足，经营条件和环境良好，盈利增加，债券风险减少，居民收入增加因而债券投资需求增加，促使债券价格上扬。但经济繁荣，企业为筹集更多资金扩大生产，可能发行债券，将增加债券供给，从而促进债券价格下跌。正负两方面的影响，其作用力对比强度决定了对债券影响的方向和程度。

　　20.是。在债券持有期，利率水平变化必然导致债券所要求的收益率与利率水平相适应。由于债券票面利息是不变的，为实现所要求的收益率的变化，只有改变债券的价格。当利率上升时，所要求的收益率上升，价格必然下跌。

　　21.非。不能笼统这样说。一般情况下，通货膨胀一方面提高了债券的收益率要求，为抵消通货膨胀造成的资金贬值损失会降低债券的价格;另一方面，通货膨胀增大了债券投资的风险，风险补偿的要求提高了债券的要求收益率，从而也导致债券价格下跌。但在适度通货膨胀下，人们可能热衷于投资债券来实现资金保值，从而增加对债券的需求导致债券价格上涨，这可能抵消一部分下跌效应。在过度通货膨胀时，任何资本市场的投资都起不到保值作用，人们纷纷将资金转移到实物资产的囤积商品上实现保值，债券价格下跌。

　　22.是。公司的信用级别高，则违约风险低，市场对该公司债券的要求收益率降低，债券价格就高。

　　23.非。当影响证券价格因素发生变化时，股票价格变动比债券灵敏，而且波动幅度也大得多。根本原因在于债券的利息是固定的，影响债券价格变化的根本因素是预期偿债风险的大小，同时，债券的有限期限也对债券价格形成制约。股票的股息不固定，又没有期限限制，各种因素可能对公司的盈利状况有较大影响，从而在很大程度上影响股票投资收益。

　　24.非。持续稳定高速的GDP 增长，证券价格将呈现上升走势;高通胀下的GDP 增长，必将导致证券价格下跌;宏观调控下的GDP 减速增长，证券价格将呈平稳渐升的态势;转折性的GDP 变动，当它从负增长逐渐向正增长转变时，证券价格也将由下跌转为上升。

　　25.是。当社会总需求不足时，使用松的财政政策，扩大支出，增加赤字，扩大社会总需求;也可采取减少税收、降低税率、扩大税收减免，减少国债发行，增加财政补贴刺激企业投资需求，从而促使证券价格上涨。

　　26.是。紧缩的财政政策，通过减少赤字、增加公开市场上出售国债数量、减少财政补贴等政策压缩社会总需求，证券价格下跌。

　　27.非。财政赤字具有扩张社会总需求功能。

　　28.非。财政结余政策和压缩财政支出具有缩小社会总需求功能。

　　29.非。此时可以一方面通过增加赤字、扩大支出等政策刺激总需求增长;另一方面采取扩大税收、调高税率来抑制微观经济主体的供给。

　　30.非。此时可以一方面通过压缩支出、减少赤字缩小社会总需求;另一方面扩大税收减免范围和数额、减少税收刺激微观经济主体增加供给。