2009年证券从业考试投资分析第六章模拟题

　　13.乖离率(BIAS)是描述股价与股价移动平均线相距的远近程度。

　　(1)BIAS 的计算公式及参数

　　(2)BIAS 的应用法则 BIAS 的原理是股价离得太远了就该回头，因为股价总是要向趋势线靠 拢，这主要是由人们的心理因素造成的。另外，经济学中价格与需求的关系 也是产生这种向心作用的原因。股价低，需求就大，需求一大，供不应求， 股价就会上升;反之，股价高，需求就小，供过于求，股价就会下降，最后 达到平衡，平均位置就是中心。 BIAS 的应用法则主要是从两个方面考虑： 第一，从BIAS 的取值大小方向考虑。这是产生BIAS 的最初的想法。找 到一个正数或负数，只要BIAS 一超过这个正数，我们就应该感到危险而考虑 抛出;只要BIAS 一低于这个负数，我们就感到机会可能来了而考虑买入。问 题的关键就是如何找到这个正数或负数，它是采取行动与静观的分界线。 应该说明的是这条分界线与三个因素有关：①BIAS 选择的参数的大小; ②选择的是哪只股票;③不同的时期，分界线的高低也可能不同。 第二，从BIAS 的曲线形状方面考虑。形态学和切线理论在BIAS 上也能 得到应用。①BIAS 形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时股价还在继 续上升，则这是抛出的信号。②BIAS 形成从下到上的两个或多个上升的谷， 而此时股价还在继续下跌，则这是买入的信号。 第三，从两条BIAS 线结合方面考虑。当短期BIAS 在高位下穿长期BIAS 时，是卖出信号;在低位，短期BIAS 上穿长期BIAS 时是买入信号。 14.PSY 主要是从股票投资者买卖趋向的心理方面对多空双方的力量对 比进行探索。

　　(1)心理线的计算公式及参数

　　(2)PSY 的应用法则 第一，在盘整局面，PSY 的取值应该在以50 为中心的附近，上下限一般 定为25 和75。PSY 取值在25～75 说明多空双方基本处于平衡状况。如果PSY 的取值超出了这个平衡状态，就是超卖或超买。 第二，PSY 的取值如果高得过头了或低得过头了，都是行动的信号。一 般说来，如果PSY<10 或PSY>90 这两种极端低和极端高的局面出现，就可 以不考虑别的因素而单独采取买入和卖出行动。 第三，当PSY 的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错，要 等到第二次出现行动信号时才保险。这一条本来是对全部技术分析方法都应 该说明的，但对PSY 来说尤为重要。几乎每次行动都要求PSY 进入高位或低 位两次才能真正称得上是安全的。第一次低于25 或高于75 就采取买入或卖 出行动，一般都会出错。 第四，PSY 的曲线如果在低位或高位出现大的W 底或M 头也是买入或卖 出的行动信号。 第五，PSY 线一般最好同股价曲线相配合使用，这样更能从股价的变动 中了解超买或超卖的情形。我们常碰到的背离现象在PSY 中也是适用的。 15.AR 指标又称人气指标或买卖气势指标，是反映市场当前情况下多空 双方争斗结果的指标之一。市场人气旺则多方占优，买入活跃，股价上涨; 反之，人气低落，交易稀少，人心思逃，则股价就会下降。

　　AR 指标选择了以开盘价作为多空双方事先业已接受的均衡价位，简化了 多空双方在争斗中的演变过程，以最高价到开盘价的距离描述多方向上的力 量，以开盘价到最低价的距离描述空方向下的力量。这样，多空双方在当日 的强弱程度就简单地被描述出来了。

　　(1)AR 指标的计算公式和参数

　　多空双方每天的强弱可用数学公式表示如下：

　　多方强度=H-O

　　空方强度=O-L

　　式中，H 为当日的最高价;L 为最低价;O 为开盘价。

　　仅仅使用一天的多空双方的强度可能具有偶然性和片面性，我们在对当 前多空力量对比进行研究时，应该考虑得广泛些，包括的天数应该多一些， 以避免片面地被某一天的偶然因素所误导。选择多少天的多空强度进行比较 是人为选择的问题，选择的天数就是AR 指标的参数。

　　(2)AR 指标的应用法则

　　对AR 的应用应该注意从几个方面考虑： 第一，从AR 的取值上看大势所处的状态。前面已述，AR 指标是以100 为分界线区分多空双方强度的。由此可知，当AR 指标的取值在100 附近徘徊 时，就说明大势处于多空基本平衡的局面，哪一方也不占大的优势，都没有 足够的力量将对方击垮。

　　一般来说，当AR 取值在80～120 时，为盘整状态，也就是没有明显趋势。 通常从形态理论的角度看，目前的股市处在持续整理的形态，下一步是密切 注意股价向哪个方向突破的问题，这时形态理论的内容就可以发挥作用了。 上面所说的80～120 只是一个经验数字，投资者在应用AR 指标时，应该选择 不同的参数和根据不同的股票对这个数字进行修正。对前人总结的一些数字 进行修正，是应用技术指标的一项极为重要的任务。 第二，从AR 与股价的背离方面看趋势。同大多数技术指标一样，AR 指 标也有领先股价达到峰顶和谷底的功能，这就为我们应用背离原则提供了方 便。 一般来说，AR 到达极高并回头时，如果股价还在上涨，这就是进行获利 了结的信号;如果AR 达到低谷时并回头向上，而股价还在继续下跌，就是介 入股市的时机。

　　第三，AR 指标与BR 指标的结合使用。一般而言，BR 指标的取值比AR 大一些，上下波动的范围要大一些。从图形上看，BR 指标总在AR 指标的上 方或总在AR 指标的下方。 AR 指标可以单独使用，而BR 指标一般应同AR 指标结合使用，这是因为， BR 指标有时上下波动得实在太大，不好掌握，而AR 指标不存在这个问题。 第四，应用AR 指标应该注意的事项。几乎对每一个技术指标都适用的准 则如下：当指标第一次到达该采取行动的区域时，所冒的风险是很大的。技 术指标在这个时候极容易出现错误。只有等到指标第二次或更多次进入采取 行动的区域，才能大大地增加取胜的机会。 这个准则的延伸作用就是应用形态理论的内容对其进行研判。这样，形 态理论和切线理论就能在AR 指标的应用中发挥作用了。