21.【答案】A

　　【解析】若只对期望收益率毫不在意，只关心风险。那么该投资者无差异曲线为一根竖线。

　　22.【答案】A

　　【解析】证券组合管理通常包括以下几个基本步骤：(1)确定证券投资政策;(2)进行证券投资分析;(3)构建证券投资组合;(4)投资组合的修正;(5)投资组合业绩评估。

　　23.【答案】D

　　【解析】 确定投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的投资风格，并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上。

　　24.【答案】B

　　【解析】1963年，马柯威茨的学生夏普提出了一种简化的计算方法，这一方法通过建立单因素模型来实现。

　　25.【答案】C

　　【解析】投资组合P收益率的方差为，其他项分析均正确。

　　26.【答案】C

　　【解析】根据已知条件，假设证券A与证券B完全正相关，则ρAB=1，此时σρ与E(rρ)之间是线性关系，因此，有证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的直线。

　　27.【答案】D

　　【解析】最优证券组合便是使投资者最满意的有效组合，他恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

　　28.【答案】D

　　【解析】资本市场线揭示了有效组合的收益风险均衡关系，而证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险关系。

　　29.【答案】B

　　【解析】在美国，《职业行为道德守则》就是一本书，厚达200余页，对证券分析师方方面面的行为都提出了系统的规范。自律规范这部分内容在CFA考试中约占10%的比例，考生必须通过，否则无法获得资格。

　　30.【答案】D

　　【解析】证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。判断证券价格走势只是证券投资分析的目的之一，B项的说法不够全面。

　　31.【答案】A

　　【解析】进行证券投资分析是使投资者正确认识正确风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径，是投资者科学决策的基础。

　　32.【答案】D

　　【解析】 目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，分别是基本分析法、技术分析法和证券组合分析法。其中，技术分析是根据证券市场本身的变化规律得出结果的分析方法。

　　33.【答案】B

　　【解析】先行性指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。

　　34.【答案】B

　　【解析】 目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类，分别是基本分析法、技术分析法和证券组合分析法。

　　35.【答案】D

　　【解析】长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率”为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。

　　36.【答案】B

　　【解析】收入的资本化定价方法认为，资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现值。运用到债券上，债券的内在价值即等于来自债券的预期货币收入按某某个利率贴现的现值。

　　37.【答案】B

　　【解析】流动性溢价便是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。

　　38.【答案】D

　　【解析】一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。

　　39.【答案】B

　　【解析】当票面利率与必要利率相等时，债权的价格等于面值。

　　40.【答案】A

　　【解析】影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。

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