21.【答案】BD

　　【解析】套利定价技术最早是被诺贝尔经济学奖获得者莫迪格里亚尼和米勒于1956年在《资本成本、公司财务与投资管理》一文中采用，并被后人以两位作者各自姓氏的第一个字母命名为“MM定理”。

　　22.【答案】ACD

　　【解析】利率消毒属于被动式管理。

　　23.【答案】BC

　　【解析】增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。这类投资者会购买很少分红的普通股，投资风险较大。

　　24.【答案】AD

　　【解析】投资者共同偏好规则可以确定哪些组合是有效的，哪些是无效的。特定投资者可以在有效组合中选择他自己最满意的组合，这种选择依赖于他的偏好，投资者的偏好通过他的无差异曲线来反映。无差异曲线位置越靠上，其满意程度越高，因而投资者需要在有效边界上找到一个具有下述特征的有效组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。这样的有效便是使他最满意的有效组合，它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

　　25.【答案】ACD

　　【解析】 国际注册投资分析师协会由欧洲金融分析师协会、亚洲证券分析师联合会及巴西投资分析师协会经过3年多的策划成立。

　　26.【答案】ABC

　　【解析】长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率’’为投资目标的原则，是学术分析流派与其他流派最重要的区别之一。

　　27.【答案】ABC

　　【解析】心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。其中个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析。

　　28.【答案】CD

　　【解析】心理分析流派的投资分析主要有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。

　　29.【答案】ABCD

　　【解析】一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。

　　30.【答案】ABCD

　　【解析】一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。其中，公司净资产、盈利水平、股份分割、增资的正向变化会导致股价的上涨。

　　31.【答案】AB

　　【解析】宏观经济分析的基本方法包括总量分析法和结构分析法。

　　32.【答案】BCD

　　【解析】国际收支包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况，包括劳务收支(如运输、港口、通信和旅游等)、贸易收支(也就是通常的进出口)以及单方面转移(如侨民汇款、无偿援助和捐赠、国际组织收支等)。

　　33.【答案】ABCD

　　【解析】人民币升值对股票市场的影响主要体现在：将全面提升人民币资产价值;特别是伴随金融业的全面开放、QFII投资额度放宽、市场扩容和金融衍生工具的增加等，我国资本市场正在迎来一个加速发展的时期;拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐;对内外资投资于中国资本市场都将产生极大的吸引力。

　　34.【答案】ABCD

　　【解析】 国债是国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式;是实现政府财政政策、进行宏观调控的重要工具;可以调节国民收入的使用结构和产业结构;还可以通过发行国债调节资金供求和货币流通量。

　　35.【答案】ABC

　　【解析】财政政策分为：扩张性财政政策、紧缩性财政政策、中性财政政策。

　　36.【答案】ABCD

　　【解析】财政政策对证券市场的影响有：减少税收，降低税率，扩大减免税范围;扩大财政支出，加大财政赤字;减少国债发行;增加财政补贴。

　　37.【答案】ABCD

　　【解析】正确运用财政政策为证券投资决策服务，应把握以下几个方面：关注有关的统计资料信息，认清经济形势;从各种媒介中了解经济界人士对当前经济形势的看法，关心政府有关部门主要负责人的日常讲话，分析其经济观点、主张，从而预见政府可能采取的经济措施和采取措施的时机;分析过去类似形势下的政府行为及其经济影响，据此预期政策倾向和相应的经济影响;关注年度财政预算;在预见和分析财政政策的基础上，进一步分析相应政策对经济形势的综合影响，结合行业分析和公司分析做出投资选择。

　　38.【答案】ABD

　　【解析】影响上市公司数量的主要因素包括：宏观经济环境、制度因素、市场因素。

　　39.【答案】ABCD

　　【解析】E是垄断竞争的特点之一。

　　40.【答案】BC

　　【解析】资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等，以及少数储量集中的矿产品，如石油等的市场多属这种类型。

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