三、判断题

　　1.【答案详解】A。略

　　2.【答案详解】B。20世纪60年代以来，在美国的证券界，用回归分析法分析的模型出现了数百个，每一种可能的变量和变量的组合都考虑到了。所有这些模型有一个共同特点：它们能解释在某一时刻股价的表现，却很少能成功解释较长时间内市场的复杂变化。

　　3.【答案详解】B。这些行业都处于行业生命周期的成熟期。

　　4.【答案详解】B。道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但是，最终可以将它们分为3种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

　　5.【答案详解】B。“无偏预期”理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。

　　6.【答案详解】A。略

　　7.【答案详解】A。市净率是每股市场价格与每股净资产之间的比率。市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视;后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。

　　8.【答案详解】B。再贴现意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。

　　9.【答案详解】A。略

　　10.【答案详解】B。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高公司的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。但这并非必然。因为存货周转率越高，意味着平均存货越少。而对于存货来说，过多或过少都不好。过多会浪费资金，过少不能满足流转的需要，同样意味着存货管理效率的低下。

　　11.【答案详解】B。运用风险管理工具进行风险控制主要有两种方法：其一，通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险;其二，转移系统风险。转移系统风险的方法主要有两种：将风险资产进行对冲(如利用股票指数期货和现货进行对冲)和购买损失保险。

　　12.【答案详解】A。VaR方法可以测量不同市场因子、不同金融工具的成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露，因此它使得不同类型资产的风险之间具有可比性，逐渐成为联系整个企业或机构的各个层次的风险分析、度量方法。

　　13.【答案详解】B。该债券当前的市场合理价格为：1000×(1+6%×10)/(1+10%)10=616.87(元)。

　　14.【答案详解】B。以规避利率为目的的债券资产组合建立在市场极度有效的假设之上，即在这一市场中债券都被正确的定价，因此这类组合管理方法被称为“被动的债券组合管理”。

　　15.【答案详解】B。如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列。

　　16.【答案详解】A。略

　　17.【答案详解】B。如果NPV二>0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。

　　18.【答案详解】A。略

　　19.【答案详解】A。略

　　20.【答案详解】B。寡头垄断行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入。

　　21.【答案详解】B。一方控制，共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。

　　22.【答案详解】B。

　　23.【答案详解】B。与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。因此，就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测。

　　24.【答案详解】B。旗形持续的时间不能太长，时间一长，它的保持原来趋势的能力将下降。一般旗形的持续时间应该短于3周。

　　25.【答案详解】A。略

　　26.【答案详解】A。略

　　27.【答案详解】B。是由于恩格尔定律的作用，而不是基尼定律的作用。恩格尔定律是关于人们收入中有多少用于食品的比率，反映了人们的生活质量和水平。

　　28.【答案详解】B。对于看涨期权，市场价格高于协定价格的是实值期权;对于看跌期权来说，市场价格低于协定价格的是实值期权。

　　29.【答案详解】A。略

　　30.【答案详解】A。如果有单方面成交的事件发生，另一部分头寸仍在持仓，成为单向交易，市场风险相当大，违背了套利的初衷，成了单向投机。因此应迅速平仓出局，确保资金安全。

　　31.【答案详解】B。通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生反方向影响，应具体情况具体分析。通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。通货紧缩甚至被认为是导致经济衰退的“杀手”。

　　32.【答案详解】B。利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资。

　　33.【答案详解】B。题干所述是弱式有效市场的特征。

　　34.【答案详解】B。这是行业的相对衰退，而非绝对衰退。

　　35.【答案详解】A。略

　　36.【答案详解】A。略

　　37.【答案详解】A。由于经营战略决策直接关系到企业的未来发展，其决策对象是复杂的，所面对的问题常常是突发性的、难以预料的，因此，对公司经营战略的评价比较困难，难以标准化。

　　38.【答案详解】A。略

　　39.【答案详解】B。线性回归是对两个具有相关关系的数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方程，从而在相关分析的基础上进行回归分析，且相关程度越高，回归测定的结果越可靠。

　　40.【答案详解】A。略

　　41.【答案详解】B。股东资本和借入资本两者之间如何权衡，经营者和股东对这一问题的看法是不同的。公司应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计可能增加的风险和收益，在股东资本和借入资本之间权衡利害得失，做出正确决策。

　　42.【答案详解】B。这种情况下，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券的价格上涨;而依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌。

　　43.【答案详解】B。计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除。

　　44.【答案详解】B。证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化，证券组合投资并不能降低单一证券的风险。

　　45.【答案详解】A。在半强势有效市场中，仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依据新的公开信息，因此，只有那些获得内幕信息者才能获得非正常的超额回报。

　　46.【答案详解】B。随着ρAB的增大，弯曲程度将减小。

　　47.【答案详解】B。在很多行业中，成本优势是决定企业产品竞争优势的关键因素，理想的成本优势往往成为同行业价格竞争的抑制力，但不是在所有行业中均如此(如垄断行业)。

　　48.【答案详解】A。略

　　49.【答案详解】A。略

　　50.【答案详解】A。新的增长可以使行业焕发生机，延缓了行业的衰退进程。

　　51.【答案详解】B。融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种形式。因而只有券商或金融机构向客户出借资金或证券才属于融资融券业务，其他机构或者个人的此类行为不属于该业务。

　　52.【答案详解】A。

　　53.【答案详解】B。主要趋势持续时间最长，波动幅度最大。

　　54.【答案详解】B。与特雷诺指数和詹森指数不同，夏普指数的计算使用标准差而不是β系数。

　　55.【答案详解】B。蒙特卡罗模拟法(而不是德尔塔-正态分布法)中的市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。

　　56.【答案详解】B。涵义是明天该股票组合有95%的把握保证，最大损失不超过10000元。

　　57.【答案详解】A。略

　　58.【答案详解】A。证券B收益虽然大，但风险也大，因此共同规则不能区别该证券组合。

　　59.【答案详解】A。略

　　60.【答案详解】B。

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