三、判断题

　　1.A

　　[解析]所谓现金流量匹配，就是通过债券的组合管理，使得每一期从债券获得的现金流入与该时期约定的现金支出在量上保持一致。现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险，债务不能到期偿还的唯一风险是提前赎回或违约风险。

　　2.B

　　[解析]评价证券组合业绩应本着“既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则。

　　3.A

　　[解析]詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数三类指数中都含有用于测度风险的指标，而计算这些风险指标都有赖于样本的选择。这可能导致基于不同的样本选择所得到的评估结果不同，不具有可比性。

　　4.B

　　[解析]采用现金流匹配法建立的资产组合，约定的债务流常常是不规则的一连串支付，很难有相应期限的债券与之配合，有时不得不投资到一些吸引力较小的债券上去，从而花费更多的资金。据估测，采用现金流匹配法建立的资产组合的成本比采用资产免疫方法的成本要高出3%—7%。因此，本题说法错误。

　　5.A

　　[解析]在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合成为一个有效组合;所有有效组合都可视为无风险证券与市场组合的再组合。在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产与市场组合的射线，这条射线称为“资本市场线”。资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。

　　6.B

　　[解析]詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差。如果证券组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好;如果证券组合的詹森指数为负，则其位于证券市场线的下方，绩效不好。

　　7.A

　　[解析]证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高;承担风险越小，收益越低。因此，组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应。

　　8.B

　　[解析]套利定价理论认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。这一理论只需要较少的假设。

　　9.B

　　[解析]国库券的风险较小，通常用国库券的收益率表示无风险收益率，因此，债券市场线是将国库券和债券指数两点用直线连接起来而形成的曲线。

　　10.A

　　[解析]1952年，哈理•马柯威茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文，这篇论文标志着现代证券组合理论的开端。本题说法正确。

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