二、多项选择题

　　1.【答案详解】AC。VaR方法可以用于多种不同的金融产品，并能对不同的金融产品和不同的资产类型的风险进行度量和累积。VaR方法简单直观地描述了投资者在某一给定时期内所面临的市场风险。

　　2.【答案详解】ABD。证券投资分析是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。进行证券投资分析的意义主要体现在：①有利于提高投资决策的科学性;②有利于正确评估证券的投资价值;③有利于降低投资者的投资风险;④科学的证券投资分析是投资者投资成功的关键。投资的系统性风险不是人为可避免的。

　　3.【答案详解】ABCD。VaR方法主要应用于：①风险管理与控制;②基于VaR法的资产配置与投资决策;③基于VaR法的业绩评价;④风险监管。

　　4.【答案详解】ABCD。基本分析是上市公司调研的重要环节，是证券投资分析不可或缺的工作，这项工作主要包括七个方面的内容：一、分析公司所属行业;二、分析公司的背景和历史沿革;三、分析公司的经营管理;四、分析公司的市场营销;五、分析公司的研究与开发;六、分析公司的投资与融资;七、分析公司潜在的项目风险。选项中，A属于第四条;B属于第一条;C属于第三条;D属于第五条。

　　5.【答案详解】ABC。产品竞争能力是公司的产品分析，而不是经济区位分析，所以D选项错误。

　　6.【答案详解】AD。可转换证券是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券(简称标的证券)的特殊公司证券。因此，可转换证券的价值与标的证券的价值有关，所以B选项错误;在转换比例和转换价格两者之中，只要规定了其中的一个，那么另一个也就随之而确定，所以C选项错误。

　　7.【答案详解】AC。套利交易的积极作用体现在：①实现价格发现功能.使扭曲的价格回复正常;②增强市场流动性，活跃远期月份合约。

　　8.【答案详解】BCD。影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度。

　　9.【答案详解】ACD。上市公司的区位分析包括区位内的自然和基础条件、区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持、区位内的比较优势和特色。

　　10.【答案详解】CD。消费指标包括：社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额。A选项属于金融指标，B选项为投资指标。

　　11.【答案详解】ABC。行情数据分析属于技术分析。

　　12.【答案详解】AC。资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，在计算资产负债率时需要用到负债总额和资产总额。

　　13.【答案详解】ABCD。虽然非正常损益也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力，因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应排除A、B、C、D四种因素。

　　14.【答案详解】ACD。规范的股权结构包括三层含义：一是降低股权集中度，改变“一股独大”局面;二是流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用;三是股权的流通性。B选项应修改为：降低股权集中度。

　　15.【答案详解】BC。按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为是差的组合，把排除后余下的组合称为“有效证券组合”，它是可行域的左上边界上的任意可行组合。

　　16.【答案详解】ACD。国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。国内生产总值包括三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。

　　17.【答案详解】ABC。2005年修订的《证券法》第一百七十一条规定，投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为：①代理委托人从事证券投资;②与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失;③买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票;④利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息;⑤法律、行政法规禁止的其他行为。D选项属于投资咨询机构及其从业人员的正常工作范畴。

　　18.【答案详解】ABD。C选项是增长型证券组合的目标。

　　19.【答案详解】AC。基本分析的理论基础在于：①任何一种投资对象都有一种可以称为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得;②市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)机会到来之时。技术分析的理论基础是建立在3个假设之上的，即市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。

　　20.【答案详解】ACD。目前，已经上市的关于中国概念的股指期货有三种，分别是美国芝加哥期权交易所的中国股指期货、香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约以及新加坡新华富时中国50指数期货。

　　21.【答案详解】CD。经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化。在贸易与投资一体化理论中，企业行为被分为总部行为和实际生产行为，所以C和D选项正确。

　　22.【答案详解】ABCD。财政支出可归类为两部分：①经常性支出;②资本性支出。经常性支出的扩大可以扩大消费需求，资本性支出的扩大则扩大投资需求。财政发生赤字的时候有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补;二是通过向银行借款来弥补。发行国债对国内需求总量是不会产生影响的。财政向银行借款弥补赤字，如果银行只是把本来应该增加贷款的数量借给财政使用，那么财政赤字同样不会使需求总量增加。只有在银行因为财政的借款而增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。

　　23.【答案详解】ABCD。分析公司成长性可以从五个方面分析：①分析公司规模扩张的推动因素;②纵向比较;③与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较;④预测未来前景;⑤分析财务状况。所以A、B、C、D选项都正确。

　　24.【答案详解】ABCD。MA的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它有以下几个特点：①追踪趋势;②滞后性;③稳定性;④助涨助跌性;⑤支撑线和压力线的特性。

　　25.【答案详解】AD。债券的提前赎回条款在财务上对发行人是有利的，但对投资者来说，提前赎回使他们面临较低的再投资利率，这种风险要从价格上得到补偿，因此具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。所以8、C选项说法错误。

　　26.【答案详解】AD。久期可以用来测量债券利率敏感性，久期越大，债券对利率变化越敏感。息票利率与久期呈相反的关系，息票率越高，久期越短，敏感性相对要低一些。相对麦考莱久期，修正久期是对债券价格利率线性敏感性更精确的测量，更符合一般意义上的久期定义。利用修正久期可以计算出收益率变动一个单位百分点时债券价格变动的百分数。

　　27.【答案详解】AC。证券组合的夏普指数与市场组合的夏普指数比较：一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好，而一个低的夏普指数表明经营得比市场差。前者的组合位于资本市场线上方，后者的组合则位于资本市场线下方。据题所述条件只能确定A、C两个选项正确。

　　28.【答案详解】BCD。消费物价指数、生活费用指数以及零售物价指数均可反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。

　　29.【答案详解】AB。PSY的取值第一次进入判定区域时，判断往往容易出错，一般要两次以上才能采取行动;PSY取值过高(低)是强烈的卖出(买入)信号。

　　30.【答案详解】ABC。一般认为，市盈率与收益、股息政策、增长和风险等关系最密切。

　　31.【答案详解】AB。“非付现费用”涉及计提的资产减值准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销、待摊费用的减少、预提费用的增加等项目。固定资产报废损失和固定资产折旧属于“非经营收益”。

　　32.【答案详解】ACD。通货膨胀时，应采取紧缩的财政政策及货币政策;增加税收，提高税率，减小减免税范围，减少财政支出，增加国债发生，减少财政补贴。C选项过度的通货膨胀会使人们囤积商品、购买房屋等进行保值，从而资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌。

　　33.【答案详解】ABC。根据附息债券定价公式，该债券当前合理价格(内在价值)可计算如下：按单利贴现：

　　P=5/(1+5%)+5/(1+2×5%)+5/(1+3×5%)+5/(1+4×5%)+l00/(1+4×5%)=101.16(元);

　　按复利贴现：

　　P=5/(1+5%)+5/(1+5%)2+5/(1+5%)3×5/(1+5%)4+100/(1+5%)4=100(元);

　　由题可知，债券半年票面利率为5/100=5%，则按单利计算，债券的年票面利率为l0%。

　　34.【答案详解】AC。上证50ETF在一级市场申购赎回的基本单位是100万份，因此资金规模较小的普通投资者不适宜参与上证50ETF的套利交易。但对于资金量相对较大的投资者则是完全可行的。LOF一级市场申购和赎回的基本单位与普通开放式基金一样，为1000基金单位，所以适合中小投资者参与。

　　35.【答案详解】ABCD。增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标;投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长;这类投资者很少购买分红的普通股，投资风险较大。

　　36.【答案详解】BCD。证券分析师组织的性质是行业自律组织，自发组织的非盈利性团体。会员组成：可以是个人会员，也可以是由个人会员隶属的团体、公司构成的法人会员。证券分析师组织的功能：①为会员进行资格认证;②对会员进行职业道德、行为标准管理;③定期或不定期地对证券分析师进行培训、组织研讨会、为会员内部交流及国际交流提供支持等。

　　37.【答案详解】ABCD。战略产业是具有较高需求弹性和收入弹性，能带动国民经济其他部门发展的产业，政府往往运用税收措施、贸易政策措施等各种方式保护和扶持其发展，四个选项都是常用的保护和扶持战略产业的政策。

　　38.【答案详解】AB。与权证价值呈反方向变化的变量有股票价格和无风险利率，与权证价值呈正方向变化的变量有行权价格、到期期限和波动率。

　　39.【答案详解】ABCD。A选项正确，在弱势有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润;BD两个选项正确，在半强势有效市场中，仅仅以公开资料为基础的分析不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信.9-，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报;C选项正确，在强势有效市场中，任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。

　　40.【答案详解】AD。正现金流是指收入的现金量(销售、已获利息、发行股票等等)。“正现金流”就意味着在投资的过程中，能够确保投资的收益高于投资的成本。配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。增发是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。配股和增发都是一种融资行为，能使上市公司产生正的现金流。

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