第十四章债券投资组合管理(答案解析)

　　一、单项选择题

　　1、大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条(　　)弯曲的曲线来表示。而且(　　)的凸性有利于投资者提高债券投资收益。

　　A、向下，较低

　　B、向下，较高

　　C、向上，较低

　　D、向上，较高

　　2、完全预期理论认为，下降的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来(　　)。

　　A、下降

　　B、上升

　　C、保持不变

　　D、先上升后下降

　　3、有偏预期理论认为远期利率应该是预期的未来利率(　　)。

　　A、与购买力风险补偿的差额

　　B、与购买力风险补偿的累加

　　C、与流动性风险补偿的累加

　　D、与流动性风险补偿的差额

　　4、有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有(　　)。

　　A、优先股票

　　B、长期债券

　　C、中期债券

　　D、短期债券

　　5、在利率水平变化时，长期债券价格的变化幅度与短期债券的变化幅度的关系是(　　)。

　　A、两者相等

　　B、前者大于后者

　　C、前者小于后者

　　D、没有可比性

　　6、债券投资者所面临的主要风险是(　　)。

　　A、经营风险

　　B、赎回风险

　　C、利率风险

　　D、再投资风险

　　7、应计收益率每下降或上升1个基点时的价格波动性是(　　)。

　　A、相同的

　　B、不同的

　　C、递减的

　　D、递增的

　　8、其他条件相同时，债券价格收益率值越小，说明债券的价格波动性(　　)。

　　A、围绕原值波动

　　B、越大

　　C、越小

　　D、无关

　　9、已知债券价格、债券利息、到期年数，可以通过(　　)计算债券的到期收益率。

　　A、终值法

　　B、复利法

　　C、单利法

　　D、试算法

　　10、预期理论暗含着一个假定是：不同期限的债券是(　　)的。

　　A、可以相互替代

　　B、不能相互替代

　　C、在一定条件下可以替代

　　D、以上都不对

　　11、在进行(　　)时使用债券互换的主要目的是通过债券互换提高组合的收益率。

　　A、消极债券分散管理

　　B、积极债券分散管理

　　C、积极债券组合管理

　　D、消极债券组合管理

　　12、一般而言，只有在存在(　　)的收益级差和(　　)的过渡期时，债券投资者才会进行互换操作。

　　A、较高，较长

　　B、较高，较短

　　C、较低，较长

　　D、较低，较高

　　13、消极的债券组合管理者通常把市场价格看作(　　)。

　　A、均衡交易价格

　　B、非均衡交易价格

　　C、高估交易价格

　　D、低估交易价格

　　14、税收对债券投资收益影响的主要途径不包括(　　)。

　　A、现金流的形式

　　B、现金流的时间特征

　　C、现金流的数量

　　D、债券收入现金流本身的税收特性不同

　　15、(　　)是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点。

　　A、梯式策略

　　B、子弹式策略

　　C、两极策略

　　D、以上三种均可