参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　1.D

　　[解析]ABC项都是指数化的方法，D项是财务成本管理中项目投资决策评价方法之一，因此本题选D。

　　2.C

　　[解析]利率风险是由于利率水平变化而引起的债券报酬的变化，它是债券投资者所面临的主要风险。因此本题选C。

　　3.B

　　[解析]大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表示，这条曲线的曲率就是债券的凸性。当预期利率波动较大时，较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益。因此本题应选B。

　　4.B

　　[解析]所有证券价格趋于与利率水平变化反向运动，在利率水平变化时，长期债券价格的变化幅度大于短期债券价格的变化幅度。因此本题选B。

　　5.A

　　[解析]消极的债券组合管理者通常把市场价格看作均衡交易价格，因此他们不试图寻找价格被低估的债券品种，而只关注债券组合的风险控制。

　　6.D

　　[解析]一般来说，有偏预期理论认为在收益率相同的情况下投资者更愿意持有短期债券，以保持资金较好的流动性。因此本题选D。

　　7.D

　　[解析]根据一年付息一次的债券价格的计算公式，可知在知道题述条件后、通过试算可以解出债券的到期收益率。

　　8.B

　　[解析]子弹式策略是使投资组合债券中债券的到期期限集中于收益率曲线的一点。因此本题选B。

　　9.A

　　[解析]完全预期理论认为，远期利率相当于市场参与者对未来短期利率的预期，流动性溢价为零;而长期债券的收益率可以直接和远期利率相联系。并且进一步推论，上升的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平在未来会上升，下降的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来下降。因此本题选A。

　　10.A

　　[解析]基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。目前我国股票基金大部分按照1.5%的比率计提管理费，债券基金的管理费一般低于1%。

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