二、多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)

　　1.影响股票未来收益、引起股票内在价值变化的因素包括( )。[2010年3月真题]

　　A.清算方式的变化 B.宏观经济政策的调整

　　C.供求关系的变化 D.经济形势的变化

　　【答案】BCD

　　【解析】各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。

　　2.由于( )的不确定性，各种价值模型计算出的股票“内在价值”只是股票真实内在价值的估计值。[2010年3月真题]

　　A.未来收益 B.账面价值 C.年度预算 D.市场利率

　　【答案】AD

　　【解析】由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。

　　3.下列表述正确的是( )。[2010年5月真题]

　　A.股票的市场价格由市场交易量决定

　　B.从长期看，股票的市场价格由股票的内在价值决定

　　C.股票的市场价格一般是指股票在二级市场的交易价格

　　D.股票的市场价格一般是指股票在一级市场的发行价格

　　【答案】BC

　　【解析】股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

　　4.股票实质上代表了股东对股份公司的所有权股东凭借股票可以获得公司的( )?[2010年3月真题]

　　A.等额资产 B.股息 C.红利 D.等额资金

　　【答案】BC

　　【解析】从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证。股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。

　　5.影响股票价格变动的基本因素包括( )。[2010年3月真题]

　　A.宏观经济与政策因素 B.行业与部门因素

　　C.公司经营状况 D.人为操纵因素

　　【答案】ABC

　　【解析】宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因。在证券分析中，通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析称为基本分析或基本面分析。

　　6.每个经济周期一般都要经过( )等阶段。[2010年3月真题]

　　A.萧条 B.衰退 C.复苏 D.高涨

　　【答案】ABCD

　　【解析】社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏4个阶段，即所谓的景气循环。

　　7.下面说法中正确的是( )。[2010年5月真题]

　　A.中央银行提高法定存款准备金、商业银行可贷资金减少、市场资金趋紧，股票价格上升

　　B.中央银行降低法定存款准备金、商业银行可贷资金增加、市场资金趋松，股票价格上升

　　C.中央银行提高法定存款准备金、商业银行可贷资金减少、市场资金趋紧，股票价格下降

　　D.中央银行降低法定存款准备金、商业银行可贷资金增加、市场资金趋松，股票价格下降

　　【答案】BC

　　【解析】中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票市场价格下降;中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋松，股票市场价格上升。

　　8.关于股票的票面价值，下列说法错误的有( )。

　　A.如果以票面价值作为发行价，称为平价发行

　　B.股票的票面价值又称面值，即股票交易时的价格

　　C.发行价格高于票面价值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金

　　D.股票的票面价值在初次发行时没有参考意义

　　【答案】BD

　　【解析】股票的票面价值又称面值，即股票票面上标明的金额。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价，称为平价发行;如果发行价格高于面值，则称为溢价发行。

　　9.股票账面价值又称为( )。

　　A.股票面值 B.股票内在价值 C.股票净值 D.每股净资产

　　【答案】CD

　　【解析】股票账面价值是指每股股票所代表的实际资产的价值，在没有优先股的条件下，每股账面价值即公司净资产除以发行在外的普通股股数，又称股票净值或每股净资产。

　　10.股票账面价值的高低，对股票交易价格有重要影响，但通常并不等于股票价格。主要原因有( )。

　　A.会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格

　　B.账面价值的计算要扣除优先股的股本总额

　　C.虽然会计价值往往与公司资产的实际价格相等，但账面价值的计算需考虑公司的负债总额

　　D.账面价值并不反映公司的未来发展前景

　　【答案】AD

　　【解析】通常情况下，股票账面价值并不等于股票价格。其主要原因有两点：①会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价格;②账面价值并不反映公司的未来发展前景。

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